Снимка: iStock
По-малко облекчените финансови условия в бъдеще, вероятно ще доведат до по-ниска обща възвръщаемост на световните пазари, като същевременно ще благоприятстват акциите ориентирани към растеж, пред тези ориентирани към стойност, според анализатори от UBS Group AG.
Растежът и печалбите ще станат по-големи двигатели на възвръщаемостта през следващото тримесечие, пишат стратези, включително Бхану Бавея в бележка от понеделник. Дъното в реалните лихвени проценти и кредитните спредове ще сигнализира края на "безкрайната ликвидност", прогнозираха още те.
„Макар че тези промени не означават голямо усвояване, те правят важна промяна в характера на ралито“, пишат стратезите. „Вятърът на ликвидността най-много допринесе за печалбите на пазара.“
Доходността, коригирана с инфлацията, се повиши този месец
Неотдавнашният скок на реалните доходности в САЩ породи тревога сред инвеститорите, които виждат отрицателните реални лихви като крайъгълен камък на ралито на рисковите активи, което изпрати световните акции до рекордни стойности.
Докато по-високите реални доходности сигнализират, че икономиката набира сила, те могат да доведат до затягане на финансовите условия и промяна в разпределението на активите, смятат още от финансовата институция.
Процентът по 10-годишните ценни книжа, защитени от инфлацията, скочи до минус 0.77% през миналата седмица от минус 1.08% на 11-ти февруари.
„Малко увеличение на реалните лихви вероятно няма да представлява голямо безпокойство, но тъй като реалните лихвени проценти се ускоряват, всеки допълнителен ход става по-труден за пазарите“, пише Бавея и неговият екип.
Нарастването на реалните лихви е "канарчето във въглищната мина" за рисковите активи
„Фазовата промяна“ от пазар, управляван от ликвидност, към пазар, основан на растеж и печалби, ще дойде като връх на „инфлационния ентусиазъм“ и ще предшества всяко намаляване на подкрепата на Федералния резерв, според екипа на UBS.
Анализът на подобни епизоди, когато двигателите на ликвидност преминават към неутрални от основни фактори, предполага по-ниска възвръщаемост на пазара и акциите на растеж, които ще пръвъзхождат тези ориентирани към стойност, казаха още от UBS.
Доларът обикновено вижда скромни печалби спрямо валутите на развиващите се пазари, при такива сценарии и предимството на САЩ пред другите пазари става по-малко убедително, написаха още стратезите.
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.08 | ▼0.01% |
USDJPY | 154.10 | ▲0.17% |
GBPUSD | 1.28 | ▼0.08% |
USDCHF | 0.89 | ▲0.05% |
USDCAD | 1.39 | ▼0.01% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 40 691.20 | ▲0.01% |
S&P 500 | 5 486.58 | ▼0.05% |
Nasdaq 100 | 19 115.90 | ▼0.10% |
DAX 30 | 18 389.00 | ▼0.40% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 66 140.50 | ▼1.03% |
Ethereum | 3 299.78 | ▼0.61% |
Ripple | 0.60 | ▼0.75% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 75.40 | ▼0.34% |
Петрол - брент | 78.64 | ▼0.61% |
Злато | 2 381.03 | 0.00% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 527.38 | ▼0.64% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 111.30 | ▲0.03% |
Germany Bund 10 Year | 133.20 | ▲0.39% |
UK Long Gilt Future | 98.62 | ▲0.45% |