Снимка: iStock

Доходността по американските държавни ценни книжа не спира да расте, а това от своя страна тласка лихвите по заемите в Европа нагоре и създава "голям проблем" за ЕЦБ, посочва колумнистът на "Блумбърг" Маркъс Ашуърт.

Доходността по 10-годишните американски облигации нарасна до най-високото си равнище от една година. Доходността по 30-годишните германски облигации премина на положителна територия, достигайки до 0,2% от -0,2% само за период от три месеца.

„ЕЦБ наблюдава отблизо еволюцията на доходността по дългосрочните номинални облигации“, каза Кристин Лагард. Докато ЕЦБ се тревожи за пазара на дълг, Федералният резерв не е чак толкова притеснен. 

„В известен смисъл това е декларация на доверие за част на пазара, че ще има силно и напълно завършено възстановяване“, каза управителят на Фед Джером Пауъл пред Сената във вторник, попитан за ръста на доходността. 

ЕЦБ има достатъчно гъвкавост заради програмата за облигации за 1,85 трлн. евро, за да увеличи покупките и да насочи подкрепата си към дългосрочен дълг. ЕЦБ може да придобива облигации с матуритет до 31 години, въпреки че европейските правителства, както и самият Европейски съюз, издават дори още по-дългосрочен дълг – до 50 и дори до 100 години.

Тъй като договореният миналото лято пакет за икономическо възстановяване за 750 млрд. евро трябва да бъде платен, то все повече расте нуждата за продажба на растящия дълг със свръхдълъг матуритет. И понеже 50-годишните облигации на ЕС вече имат доходност от 0,44%, въпреки че тя беше на отрицателна територия през декември, спасителната програма вече не е безплатна. 

Кристин Лагард заяви, че нейната институция „следи отблизо“ пазара на държавни облигации, в знак, че може да действа, за да предотврати покачването на доходността, подкопаващо икономическото възстановяване от пандемията.

Доходността се увеличава в световен мащаб, тъй като инвеститорите залагат, че ваксинациите скоро ще позволят на страните да премахнат ограничителните мерки наложени заради коронавируса, като потенциално ще увеличат потребителските разходи, което може да увеличи инфлацията.