Снимка: iStock

Измина една година, откакто пандемията засегна САЩ за първи път, водейки до загуба на много работни места, променени във формите на обучението и начини на социални контакти.

Но минаха само около 11 месеца от началото на новия бичи пазар за S&P 500. И това е една от двете основни причини, поради които анализаторите от Truist Wealth смятат, че постоянният възход за индекса S&P 500, все още има накъде да се развива.

Тази диаграма показва, че настоящото движение на бичия пазар на S&P 500 може да бъде както прекалено краткотрайно, така и твърде ограничено от гледна точка на ръста на цените, за да приключи в скоро време, поне ако последните шест десетилетия могат да се приложат в среда на пандемия.

Решетките показват, че средният пазар на бикове при S&P 500 от 1957 г., когато бенчмаркът е въведен за първи път, е довел до повишаване за индекса от 179% и че добрите времена са продължавали средно 5.8 години, което се сравнява с днешната възвръщаемост от 76% за бенчмарка за по-малко от година.

Американските акции започнаха да попадат в корекционна територия преди около 12 месеца, след като пандемията на коронавируса за първи път започна да прекъсва пътуванията и търговията в световен мащаб, скалист период, довел за дъно през март на миналата година.

Но след като бързо възстановиха загубите си през 2020 г., акциите през тази година продължиха да се повишават до нови рекорди за всички времена, отчасти благодарение на фискални и парични стимули на стойност трилиони долари, които се разходват в икономиката.

Съвсем наскоро същите тези сили предизвикаха опасения, че добрите времена, след COVID, може вече да са изцяло включени в цените на акциите и други финансови активи, както и че акциите са на високо ниво и по-рисковите части на дълговия пазар могат да бъдат изправени пред проблеми ако инфлацията се ускори, или разходите по заеми на компаниите и потребителите станат твърде високи.

S&P 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite бяха засегнати от повишаване на лихвите по държавните облигации, като тези по 10-годишните държавни облигации се повишиха до ниво от 1.5%.

И трите основни борсови индекса затвориха по-ниска сряда за втори пореден ден.

И така, как днешното представяне в нискоскоростна среда се сравнява с 50-те години на миналия век?

Анализаторите на Truist също имат диаграма, показваща, че доходността на S&P 500 и 10-годишните облигации се покачват заедно през 50-те години.

„Въпреки че има много разлики между 50-те години и днес, има и някои прилики, като много високите нива на американския дълг в резултат на войната, активист на ФРС и следвоен бум в икономиката“, пише Кийт Лърнър, главен пазарен стратег в Truist, в бележка от сряда. „Лихвените проценти се повишиха от 1.5% в началото на десетилетието до близо 5% в края. През десетилетието, въпреки две рецесии, S&P 500 се повиши с 257% въз основа на цената и 487% на базата на обща възвръщаемост."

Този път служителите на Федералния резерв също многократно обещават да избягват затягането на паричните условия, като същевременно поддържат лихвените проценти близо до нулата и отворената програма за изкупуване на облигации от 120 милиарда долара на месец, докато икономиката се възстанови напълно от пандемията.

И инвеститорите в облигации с глад за доходност приветстваха бързането сред компаниите с висока оценка да заемат тази седмица, на фона на перспективите за по-високи разходи за заеми.

Още по темата:

Ето как се представя S&P 500 при силен ръст в края на предходната година

MS: S&P 500 с ръст от 8% през 2021 г., воден от нехаресваните акции