Снимка: iStock

Morgan Stanley понижи оценката си на компаниите с малка пазарна капитализация. Проблемите с наличността на работна ръка и съхранението във веригата на доставки увеличават натиска върху разходите, според Майк Уилсън, главен стратегически акционер в САЩ

Индексът следящ малките компании Russell 2000 се е увеличил с близо 20% досега през 2021 г. спрямо 5.7% ръст в S&P 500.

"Малките и цикличните акции се представиха по-добре по време на рецесията, но тяхното необикновено представяне скоро ще приключи", заяви Майк Уилсън в подкаста на Morgan Stanley "Мисли за пазара" късно в понеделник.

От миналия април индексът на Russell 2000 превъзхожда S&P 500 и Nasdaq 100 съответно с 50% и 40%, каза Уилсън.

Малките компании са, които имат обща пазарна капитализация между 250 милиона и 2 милиарда долара. Те вероятно ще бъдат непропорционално повлияни от нарастващия натиск върху разходите по време на икономическото възстановяване. 

Тези очаквания произтичат от опасения относно наличността на работна ръка и недостига във вериги за доставки, които са подчертани в последните проучвания на мениджърите на закупуване. 

Russell 2000 е нараснал с около 19% от годината досега и е спечелил над 110% през последните 12 месеца. S&P 500 и Nasdaq 100 са нараснали съответно с 5.7% и 4.4% досега тази година.

Индексът е един от най-добре представящите се в света през последната година. Той дори превъзхожда Nasdaq 100, който е спечелил 75%, благодарение на трицифрените процентни печалби при компании като производителя на електрически превозни средства Tesla или приложението за видеообаждания Zoom.

Поради това Morgan Stanley понижи оценките си за този род компании, за да намали риска. "Сега смятаме, че периодът на извънредни резултати и ревизии на печалбите и разширяване на оценката може да приключва", каза Уилсън.

Банката надгради сектора през април миналата година въз основа на предположението, че „ще имаме V-образно възстановяване в икономиката и правителствените субсидии от цикъла на безработица ще се натрупват до най-долния ред на корпорациите, особено малките компании“.

Тъй като тези компании обикновено са тясно свързани с реалната основна икономика, те спечелиха много повече от по-големите, които често могат да бъдат по-зависими от здравословното състояние на глобалната търговия, обменните курсове и други външни фактори. 

С отскока от дъната на коронавирусната индуцирана рецесия, малките компании се радваха на още по-голямо рали и това може да започне да се изравнява, каза Уилсън.

"Пазарът на акции прави точно това, което трябва да прави на този етап от възстановяването", каза Уилсън. Пазарните лихвени проценти се повишиха значително от началото на годината, тъй като инвеститорите ценят перспективата за бърз растеж, което може да означава известна корекция в оценките на собствения капитал през 2021 г.

"Това не означава, че акциите на компании с по-малка капитализация не могат да работят; обаче, възнаграждението за риск в този момент вече не е благоприятно", каза Уилсън.

Още по темата:

20-те любими на анализаторите малки щатски компании

MS: Залагайте на малки и банкови компании