Снимка: iStock

Миналата седмица фондовият пазар беше в режим на изключване на риска, тъй като продължаващият скок в доходността на облигациите предизвика разпродажба на технологичните акции.

Десетгодишната доходност на Министерството на финансите на САЩ достигна предпандемичен връх от 1.75% и значителен спад в цените на петрола ограничи енергийния сектор. 

На всичкото отгоре реч на председателя на Фед Джеръм Пауъл не успя да потуши опасенията на инвеститорите относно нарастващата инфлация. 

Но Том Лий от Fundstrat описва неотдавнашната слабост на пазара като нищо повече от "прибиране на печалби", което трябва да е предпоставка за значително рали за акциите през настоящата седмица, отчасти движени от увеличаването на проникването на ваксините и подобряване на доверието в домакинствата.

По-долу са изброени седемте причини, поради които Лий очаква фондовият пазар да възстанови загубите си и да се повиши тази седмица.

1. "Знаем, че финансовите пазари са развили инфлационна тревога, като се има предвид липсата на инфлационен риск през последните 20 години и може би последните 40 години. По този начин е разбираемо да видим "огън, готов, насочен" всеки път, когато лихвените проценти скачат", Каза Лий.

2. "Докато 10-годишните лихви се повишиха в четвъртък, VIX почти не помръдна. Беше по-голям от 30 последния път, когато 10-годишните облигации бяха с доходност от над 1.6%. Така че, не виждаме хедж фондове, търсещи по-широка пазарна защита, непременно задействащо по-голямо събитие, което да намали приходите", каза Лий.

3. "Пазарът на облигации, по-специално кредитите, понастоящем функционира добре, дори когато лихвите се повишават. Това е от решаващо значение. Бих бил много по-загрижен, ако 10-годишният лихвен процент се покачваше и чувахме истории за намаляване на фиксирания доход и ликвидността на кредитите. Това не е случаят. И ако беше така, VIX щеше да е над 30 точно сега. А той е при ниво от 21.6", каза Лий.

4. „Петък бе „четворното магьосническо събитие“, при което изтичат валутите на единични акции, фючърси с единични акции, индекси и фючърси на индекси. Това са известни събития на пазарната нестабилност поради гама от хеджирането и други дейности от страна на дилърите. Освен това, предвид нарастването популярността на кол опциите и свързаните с тях изкривявания, това четворно магьосничество вероятно имаше по-голяма тежест", каза Лий.

5. „Икономиката върви по далеч по-силен път на възстановяване, отколкото в сравнение с очакванията в началото на 2021 г. Всъщност стимулите едва започват да се филтрират в икономиката. Това ще бъде известен положителен вятър за множество кохорти : търговци на дребно, получатели на разходи, доверие на домакинствата (получават значителна ликвидност) и това в крайна сметка ще има положителен ефект за акциите “, каза Лий.

6. "Епицентърът и циклиците се представиха по-добре през март и днес слабостта беше далеч по-остра при технологиите и комуникационните услуги. Това са претъпканите сделки за растеж. С други думи, това не е промяна в характера на пазара. Това е просто ускорение при ротацията от претъпкания епицентър на растежа.", каза Лий.

7. "След като пазарите достигнат нови върхове, следва модел на нарязване за 7-10 дни. Това със сигурност се вижда днес. Но както писахме миналата седмица, смятаме, че най-голямата вероятност е ръст от +10% за S&P 500 до 4300 пункта. Това все още е основният ни сценарий", каза Лий.

Още по темата:

Том Лий: Биткойнът може да учетвори стойността си през 2021 година

Том Лий: Не игнорирайте тези 5 бичи признака за пазарите