Снимка: iStock

Индексът S&P 500 отбеляза най-добрите си 12-месечни резултати в историята, след ръст от 74.78% за този период от дъното си преди година.

Докато S&P 500 затвори умерено по-ниско във вторник, общото му покачване по време на пандемията добавя най-голямата 12-месечна печалба за индекса, откакто е започнал да бъде публикуван през 1957 г., според Тим Едуардс, управляващ директор на индексните инвестиции и стратегии в S&P Global, която притежава индексите Dow Jones.

Но след първата годишнина от спадовете на фондовите пазари в САЩ, постигнати по време на настъпването на пандемията на коронавируса миналата година, S&P 500 също може да бъде подготвен за втора година на печалби.

„След като падна с близо 34%, бяха нужни само пет месеца, за да може S&P 500 да възстанови загубите си“, написа Райън Детрик, главен пазарен стратег в LPL Financial в бележка от понеделник, позовавайки се на спада на S&P 500 до нивото от 23 март 2020 г. от предишния си връх на 19 февруари 2020 г.

Пълното му възстановяване бе отбелязано миналия август с най-бързия отскок за всички времена на S&P 500 - от загуба от над 30%, докато печалбите му за годината надминаха предишните пристъпи на сътресения за финансовите пазари.

„Нещата сега се завъртяха пълно, тъй като акциите организираха яростен ръст, с нови върхове, случващи се по целия свят, докато икономиката се възстановява с рекордни темпове“, каза Детрик. „За да поставим нещата в перспектива, S&P 500 също загуби 34% през 1987 г., но за възстановяване на това бяха необходими 20 месеца".

Миналогодишното рухване на фондовия пазар започна в САЩ през февруари със сливането на нарастващите коронавирусни инфекции и новите ограничения за пътувания и бизнес дейности.

За да помогне за предотвратяване на финансова криза, Федералният резерв намали референтния си лихвен процент до диапазон от нула до 0.25%, ниво, което се очаква да поддържа до 2023 г., и рестартира покупките на облигации на централната банка на стойност 120 млрд. долара месечно. Фед също така отприщи безпрецедентен набор от средства за стимулиране поради пандемия, включително закупуване на корпоративен дълг за първи път в историята.

След това отне малко време на американския фондов пазар да намери основите си, като S&P 500 навлиза в настоящия си бичи пазар на 8 април 2020 г., според данните на Dow Jones Market Data. Възстановяването на Dow започна по-рано на 26 март, докато Nasdaq Composite последва на 14 април.

Бичият пазар е в сила, когато стойността му се повиши с 20% от най-новото му дъно, докато мечият се появява при спад от поне 20% от наскорошен връх.

По-бичите възгледи за икономическото възстановяване на САЩ също започнаха да се затвърдяват миналото лято, тъй като напредъкът в развитието на ваксините COVID-19 започна да се очертава.

И сега какво? 

Усилията за ваксинация в САЩ изпревариха Европа, където германският канцлер Ангела Меркел във вторник нарече доминиращия британски вариант на вируса „нова пандемия“, като същевременно очерта по-строги мерки за блокиране през предстоящия Великденски празничен период.

Но ако историята може да бъде ориентир за днешния пазар, S&P 500 все още може да бъде готов за втора година на печалби.

Тази диаграма показва, че печалбите от бичи пазар за първата година са средно 41% за S&P 500, след шестте обрати на мечи пазар с мащаб, по-голям от 30% след Втората световна война.

Бичи пазари, след над 30% спад. Данни - LPL, FACTSET

Графиката също така показва, че печалбите за втората година са средно почти 17%, докато връщанията са средно 10,2%.

Фаза на размисъл

Марк Хефеле, главен инвестиционен директор в UBS Global Wealth Management, заяви, че очаква рисковите активи да се повишат.

Директорът на информационните технологии заяви също, че инвеститорите трябва да „ловуват за доходност“, като същевременно се подготвят за висок растеж, нарастваща инфлация и ниски лихвени проценти.

Доходността в част от инвестиционния клас на приблизително 10.5 трилионния щатски пазар на корпоративни облигации за последно е била забелязана близо при 2.27%, според корпоративния индекс на ICE BofA, в сравнение с нивото на пандемия от около 1.79% през януари.

Инвеститорите се притесняват от потенциала за увеличаване на доходността на държавните облигации, които могат да променят някои от високите пандемични печалби, наблюдавани в секторите на технологиите и високия растеж на фондовия пазар, въпреки че банките и финансовите компании могат да се възползват от възможността да изискват повече лихва от кредитополучателите.

Матю Бартолини, ръководител на изследването на SPDR Americas на State Street Global Advisors, посочи във вторник, че интересът към ценностно ориентирани и циклични области на пазара е довел 8 милиарда долара нови активи да се влеят в индексния фонд на финансовия сектор SPDR Fund XLF. Фондът е нараснал с 12.5% от началото на годината до вторник, надминавайки печалбата на S&P 500 близо 4,1%.

Десетгодишната доходност на хазната беше близо 1.637% във вторник, след като се качи седем поредни седмици до 1.729% в петък, близо до едногодишния си връх.

„Въпреки че повишаването на волатилността би било нормално, на този етап от силния бичи пазар, ние смятаме, че подходяща стратегия за инвеститорите може да е да купуват на спад“, каза Детрик. „Разпределението на ваксините, фискалните и парични стимули и стабилното икономическо възстановяване водят до високо ниво на доверие в пазара.“

Още по темата:

Какво да очакваме от заседанието на Фед?

Какво да очакваме от щатските пазари през следващото десетилетие?