Снимка: iStock

Федералният резерв планира да „отмени постепенно“ своите покупки на облигации на стойност 120 милиарда долара на месец, но само след като американската икономика се излекува по-пълно от пандемията.

Това заяви председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл, който разговаря в четвъртък сутринта със Стийв Инскийп от NPR. Повишаването на лихвените проценти ще се разглежда само "когато икономиката е напълно възстановена," каза Пауъл.

Уолстрийт бързо започна да се фокусира върху частта от разговора за „постепенно връщане назад“.

10-годишните лихви по облигациите и 30-годишните лихви се покачиха за пръв път в четвъртък от пет сесии насам. 

"Алгоритмите не спят и обръщат внимание на всяка дума", каза Куинси Кросби, главен пазарен стратег в Prudential Financial.

Това, което Пауъл също подчерта, според Кросби, е, че след като целите на Фед за инфлация и възстановяване на пазара на труда бъдат постигнати, централната банка планира да се измъкне от пазара.

„Пазарът се подготвя за това“, каза Кросби.

Но тя също така очаква Пауъл първо да започне да подобрява характеристиките и очакванията си за икономиката, преди да прави каквито и да било промени в политиката, които биха осигурили дълъг „път към излизане“, каза тя.

Измина една година, откакто Пауъл стартира пълната реакция на Фед за пандемия, като намали референтните лихвени проценти от нула до 0.25% и рестартира исторически четвърти кръг от големи покупки на активи.

Тактиката беше приета за първи път от Фед вследствие на финансовата криза от 2008 г., за да помогне на разклатената икономика и включваше закупуване на държавни ипотечни облигации и държавни ценни книжа. Нейният баланс през последната година се е увеличил с повече от 3 трилиона долара до рекордните 7.7 трилиона долара.

Кога може Фед да започне своето изтегляне от пазарите? 

„Ако искат да се стесни до декември, това трябва да е на радара на пазара до юни“, каза Ерик Соуза, старши портфейлен мениджър в SVB Asset Management в Сан Франциско.

Соуза заяви, че в крайна сметка всички решения относно това кога да се намаляват месечните покупки ще зависят от американската кампания за ваксинация срещу COVID-19 и ще напредват към възобновяване на икономиката. Но дори ако се случи относително незначителна промяна, след като започне да намалява, например ако спредовете на обезпечени с ипотечни ценни книжа се разширят или доходността на облигациите се повиши, Соуза очаква Фед да се възползва от глобалния лов за доходност сред инвеститорите, като се има предвид сегашното преизпълнение на облигации на стойност 14.3 трилиона долара при отрицателни лихви.

Други сигнали за следване

Политиките на Фед за лесни пари са кредитирани за предотвратяване на финансова криза по време на пандемията.

Но разгръщането на тази политика ще зависи от вируса и други фактори, които няма да е лесно да се определят в срокове, каза Стивън Блиц, главен американски икономист в TS Lombard.

От една страна, намаляващият залог предполага, че COVID-19 ще бъде достатъчно задържан тази година, така че засегнатите индустрии в сферата на услугите да са наели съкратени работници, каза Блиц и добави, че по-голямата част от около 9.5 милиона останали без работа идват от тази сфера.

„Но ако COVID остане заплаха и има вълна от случаи, които карат хората да се отдръпнат, Фед няма да намали покупките през декември“, каза той. 

Още по темата:

Кога да очакваме увеличение на лихвите от Фед?