Снимка: iStock

Загубите, произтичащи от принудителната ликвидация на над 20 милиарда долара от портфолиото на Archegos Capital Management, са третата поредна катастрофа досега за тази година. Това заяви пред Yahoo Finance главният икономически съветник на Allianz Мохамед Ел-Ериан.

"През март имахме няколко подобни инцидента, които биха могли да имат общосистемни последици. И това показва, че когато в системата е вложено толкова много ликвидност, има прекомерен и в някои случаи безотговорен риск", каза Ел-Ериан.

Голяма част от лоста, използван от фондът на Хуанг Archegos Capital Management, е предоставен от банки, включително Nomura Holdings Inc. и Credit Suisse Group AG чрез суапове и така наречените договори за разлика. Това означава, че Archegos всъщност никога не е притежавал повечето от основните ценни книжа.

Кризата с Archegos отекна по целия свят, след като банки като Goldman Sachs Group Inc.и Morgan Stanley принудиха фирмата да продаде милиарди долари в инвестиции, натрупани чрез залози с висок ливъридж. Разпродажбата разтърси пазарите на акции от Baidu Inc. до ViacomCBS Inc. и подтикна Nomura и Credit Suisse да разкрият, че са изправени пред потенциално значителни загуби от експозициите си към тези деривати.

„Видяхме го през февруари с инвеститори на дребно, купуващи акции на GameStop. Видяхме го с хедж фондовете, които скъсяват 140% от плащанията. Вече го видяхме и със семеен офис ”, каза Ел-Ериан. 

„Това ни показва, че най-доброто нещо, което може да направите в момента, е да използвате ресурса. Защо? Защото финансирането е толкова евтино и толкова достъпно", посочи Ел-Ериан. 

CFD и суаповете са сред поръчковите деривати, които инвеститорите търгуват частно помежду си или на борсата, вместо чрез публичен обмен. Подобна непрозрачност спомогна за влошаване на финансовата криза от 2008 г. и регулаторните органи въведоха обширен нов набор от правила, регулиращи активите оттогава.

Извънборсовите деривати върху акции заемат един от най-малките ъгли на този непрозрачен пазар. Суаповете и форуърдите, свързани с акции, са имали брутна пазарна стойност от 282 млрд. долара в края на юни 2020 г., сочат данните на Банката за международни разплащания. Това в сравнение с 10.3 трилиона долара за суапове, свързани с лихвените проценти и 2.4 трилиона долара за суапове и форуърди, свързани с валути.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ел-Ериан: Спад за пазарите след изхабяване на двигателя Фед

Един алтернативен фонд, който се справя наистина добре и неговата стратегия