Снимка: iStock

Инвеститорите винаги ще спорят относно това кое е по-добре инвестиции в акции ориентирани към растеж, или стойност. Стратегиите за растеж доминират от години. Но тъй като американските акции са близо до рекордни нива, различен подход към стойността може да служи добре на предпазливите инвеститори.

Шон О'Хара, президент на Pacer ETF, твърди, че традиционните стойности на стойността, особено балансовата стойност, вече не са полезни, тъй като по-голямата част от стойността на американските компании сега се състои от „нематериални активи, включително патенти, мрежи, стойност на марката и списъци с клиенти."

О’Хара в интервю каза, че „традиционната стойност е нарушена“ и че „оценката, базирана на свободния паричен поток на компаниите, е по-полезна“.

„Вие получавате заплащане за тези нематериални активи днес“, каза той.

Pacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ), притежава 100 американски акции, избрани от компонентите на индекса на Russell 1000. Широкият индекс се проверява от доходността на свободния паричен поток на тримесечие. Еталонът за ефективност на ETF е Russell 1000 Value Index RLV.

Pacer определя свободния паричен поток на компанията като нейния паричен поток от операции след капиталови разходи, които включват разходи, лихви, данъци и дългосрочни инвестиции. Фондът поглежда назад към подвижния 12 месечен свободен паричен поток и го разделя на текущата пазарна капитализация, за да изчисли доходността на свободния паричен поток на всяка компания.

COWZ държи 100-те акции сред Russell 1000 с най-високата доходност на свободния паричен поток, с изключение на финансовите компании, които не могат да бъдат проверени по този метод. Проверката също така изключва всяка компания, която отчита отрицателна печалба на акция в продължение на две години.

100-те акции се класират по свободен паричен поток (в долари), но всеки холдинг е ограничен до 2% от портфейла, като сканирането се прави всяко тримесечие. Акция, която се е увеличила значително, може да съставлява повече от 2% от портфейла между тримесечните ребалансирания.

Така че акциите, които са имали бърз скок, вероятно ще бъдат скринирани от фонда скоро, тъй като доходността от неговия свободен паричен поток ще намалее.

Следващият списък с най-добрите притежания на фонда не съответства непременно на класирането по свободен паричен поток - той включва движението на цените на акциите до края на първото тримесечие.

Ето най-добрите 10 холдинга към 31 март с техните крайни доходности от свободен паричен поток, изчислени от ETF на Pacer:

COWZ е създадена през декември 2016 г. Фондът е класиран с четири звезди (от пет) от Morningstar. Годишните разходи на фонда са 0.49% от управляваните активи.

Ето данните за общата възвръщаемост (след разходи) за 2021 г., 12 месеца и три години до 14 април за COWZ, категорията на Morningstar’s Large Value, индекса на стойността Russell 1000, пълния индекс Russell 1000 и индекса S&P 500:

(MORNINGSTAR, FACTSET)

COWZ с лекота победи категорията си за всички периоди и всички показатели, показани тази година и през последните 12 месеца. Той също така е надминал своята категория и своя показател, индексът Russell 1000 Value за три години. 

Още по темата:

Експерт: Инвеститорите да се насладят на отварянето на икономиките

10 щатски акции, които ще се откроят през 2021 г., според експерти