Снимка: iStock

Акциите на Airbnb (NYSE:ABNB) бавно се обръщат. Според Марк Р. Хек, сертифициран финансов анализатор, има основателна причина да се вярва, че ABNB акциите могат да нараснат значително оттук. Това е въпреки почти 20-процентовия ръст тази година до 167.07 долара от 22 април, както и въпреки неотдавнашния технически спад.

Освен това IPO-то на 68.00 долара на 10 декември привлече 3.5 милиарда долара, а акциите затвориха на ниво от 144.71 долара в първия ден на търговията. Така че оттогава тя е нараснала само с 22.36 долара, или малко над 15%.

След скорошно сравнение на акциите на Airbnb с тези на Square (NYSE:SQ), двете компании са публикуваха приходите си за 2020 г. По това време ABNB се оценяваха на ниво от 283 долара за акция. Изглежда, че това все още е добра ценова цел. Всъщност сега ABNB акциите струват 299 долара, или 79% над текущите цени.

Стойността на Airbnb спрямо Square

И двете компании имат подобни бизнес модели. Те нямат физически резерв, но вземат комисионна за виртуален инвентар. Инвентарът на Square е нейният брутен обем на плащане (GPV). Резервациите на Airbnb са това, което тя нарича брутен обем на резервация (GBV).

Бизнес моделът печели от „лихвени проценти“, т.е. такси. Въз основа на транзакциите на Square или лихвения процент на GPV от страна на продавача и приложението за пари е 3.3 милиарда долара на GPV на 112.3 милиарда долара. Това прави лихвения процент около 2.93% за една година.

За сравнение, Airbnb е генерирала приходи от 3.4 милиарда долара за 23.4 милиарда GBV през 2020 г. Това е процент от 14.5%, т.е. 5 пъти повече от бизнес модела на Square.

Тези лихвени проценти се задържаха и през последното тримесечие. През четвъртото тримесечие Square получи 2.9% печалба от GPV (929 милиона долара приходи от GPV в размер на 32 милиарда долара. Но Airbnb имаше лихвен процент от 14.55% (859 милиона долара приходи за GBV в размер на 5.9 милиарда долара). Това означава, че бизнесът на Airbnb е стабилен и наистина струва поне 5 пъти стойността на Square, поне въз основа на съотношението цена-продажби, коментира Хек.

Колко струват ABNB акциите

Според проучване на анализаторите от Seeking Alpha, през 2021 г. Square се търгува със съотношение цена-продажба от 7.88 пъти.

Въпреки това, съотношението цена-продажба на Airbnb е само 22 пъти. Тя би трябвало да има кратност, равна на 5 пъти от тази на Square, или 39.4 пъти приходите. Анализаторите очакват приходи от 4.76 милиарда долара през 2021 г. По този начин пазарната стойност на Airbnb се очаква да достигне 187.5 милиарда долара (т.е. 39.4 пъти по 4.76 милиарда долара).

Като се има предвид, че пазарната стойност на ABNB акциите сега е 104.6 милиарда долара, това означава, че цената им трябва да бъде със 79.3% по-висока. Компанията е определила целевата си цена от 299 долара за акция, или 79.3% над днешната. Това също е над предишната анализаторска цел от 283 долара, базирана на превъзходните резултати на Airbnb за четвъртото тримесечие и пълната 2020 година.

Какво да правим с акциите на Airbnb

Повечето анализатори имат много по-ниска целева цена от днешната. Въпреки това, TipRanks и Yahoo! Finance имат по-високи ценови цели за акциите (188.07 и 200.35 долара, съответно).

Това подчертава факта, че бизнес моделът na Airbnb заслужава много по-висок рейтинг от Square.

С течение на времето пазарът ще разбере това. Може да отнеме около две години, докато ABNB акциите нараснат с най-малко 79.3% до 304 долара за акция. Тази възвръщаемост на инвестициите в продължение на две години предполага кумулативен среден годишен темп на растежа (CAGR) в размер на 33.9% всяка година.

Дори ако това отнеме 3 години (което е съмнително), CAGR се очаква да бъде 21.5% годишно. И двете годишни ставки на възвръщаемост биха били отлична възвръщаемост на инвестициите за повечето инвеститори.

Според Хек, до края на тази година ABNB ще се доближат значително до целта от 304 долара за акция. Това означава и че сегашният технологичен спад се обръща, а ABNB акциите се развиват по-високо до целевото ниво на цената от 304 долара.

Дори ако това не се случи веднага, инвеститорите могат да бъдат сигурни, че бизнес моделът Airbnb струва много повече от сегашната си цена, коментира анализаторът.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Приликите и разликите между стила на Бъфет и търгуващите с меме-акции

Credit Suisse Group с нетна загуба от 252 млн. франка, след сагата с Archegos