Снимка: Istock

Поредният мега ден за печалбите вече е в ход, като Microsoft и Alphabet идват с резултатите си по-късно, докато Федералният резерв започва двудневното си заседание по политиката за лихвите.

Така че още един ден, още един рекорд за акциите на Уолстрийт? Фондовите фючърси все още не се ангажират да посочат това и инвеститорите може би започват да се чудят дали моментът за връх не приближава.

„Оценките на акциите са повишени в момента и се предлагат много добри новини“, казва Джефри Бучбиндер, стратег на акциите в LPL Financial, за клиенти в бележка. „Ние обаче смятаме, че оценките са напълно разумни, когато се има предвид, че лихвените проценти са ниски, и очакваме инфлацията да остане в голяма степен ограничена.“

Тази гледна точка съвпада с призива за деня от стратегическия екип на BlackRock, воден от Жан Бойвин, ръководител на Инвестиционния институт за управление на активи. Към първото тримесечие най-големият мениджър на фондове в света разполага с активи в размер на 9 трилиона долара, така че основният му поглед върху това, което се случва, обикновено си заслужава да се изслуша.

Долната линия на BlackRock? Останете бичи по отношение на акциите, неутрални по отношение на кредитите и под теглото в държавните облигации. „Разширяването на рестартирането - заедно с убеждението ни, че това няма да доведе до значително по-високи нива - подкрепя нашата рискова позиция“, казват Бойвин и екипът.

Това не означава, че стратезите не виждат рискове на хоризонта, като например „свръхреакция на пазара на данни за изключителен растеж“ през следващите месеци, с пристъпи на волатилност, тъй като Фед се опитва да остане „зад кривата“ на инфлацията. По-специално, Бойвин и екипът виждат по-труден път за активи на развиващите се пазари, но според тях сега не е моментът да се излиза от акции.

BlackRock признава, че инвеститорите са в нова територия в момента, борейки се с уникално, подбудено от пандемия COVID-19 рестартиране на растежа в САЩ, което все още може да бъде подценявано от мнозина. И това е за разлика от постоянните разочарования от растежа след финансовата криза от 2008 г. Но от финансовата институция смятат, че инвеститорите не трябва да се притесняват, докато растежът в САЩ започва да достига пик през лятото, останалата част от света ще започне да наваксва, подпомогната от въвеждането на ваксини.

Другите динамични опасения за инвеститорите в момента са „високата летва“, която Фед е поставил, за да поддържа политиката си за лесни пари, която отново не е напълно усвоена, казва BlackRock.

„Виждаме, че пазарите все още подценяват потенциала на Фед да постигне надцелена инфлация в средносрочен план, тъй като изглежда компенсира постоянните недостига в миналото. Ето защо смятаме, че посоката на движение за лихви е по-висока. Но вярваме, че цялостната корекция ще бъде много по-заглушена, отколкото би могло да се очаква в миналото въз основа на динамиката на растежа - и много корекции вече са извършени“, казва Бойвин и екипът.

Като се имат предвид, че лихвите по 10-годишните държавни облигации вече са се утроили, за последната година, BlackRock намалява тактическо теглото на T-облигациите и затваря наднорменото тегло в Treasury Protected Securities (TIPS). Неговата проциклична позиция по отношение на акциите означава свръхтегло към развиващите се пазари и американски акции с малка капитализация.

Още по темата:

Как се представя новият ETF на BlackRock?