Снимка: Istock

Не всичко е свързано с крипто. Мениджърите на богатството в някои от най-големите американски фирми казват, че съветват клиентите си относно по-широките рискове за инвестиране, като инфлация и лихвени проценти, докато американската икономика се отваря нанова и администрацията на Байдън настоява за драстични промени в данъчния кодекс.

Те обсъдиха тези и други въпроси на срещата на върха на богатството в Блумбърг във вторник. Ето обобщение на най-забележителните им мисли за това какво очакват за пазарите и икономиката през следващите месеци:

Инфлация

Инфлацията се превърна в една от най-силно обсъжданите теми във финансовите кръгове в последно време, с опасения, че стимулирането на правителството и евентуалното разрастване на потребителските разходи след пандемията може да повишат цените.

„От години си мислех, че инфлацията се поддържа потискана от невероятните темпове на производителност чрез технологии“, каза Грег Флеминг, президент и главен изпълнителен директор на Rockefeller Capital Management LP.

Инвеститорите винаги трябва да се притесняват от инфлацията, каза Катрин Кийтинг, главен изпълнителен директор на BNY Mellon Wealth Management.

"Ако мислите за бизнес цикъла и за това, което често завършва бизнес цикъл, това е увеличаване на инфлацията, което кара Федералния резерв да повишава лихвените проценти, което при извънредни обстоятелства може да доведе до рецесия и мечи пазар", каза тя.

Точно във вторник финансовите пазари бяха разтърсени, когато Джанет Йелън заяви, че лихвените проценти може да се наложи да се покачат умерено, за да се предотврати прегряване на икономиката. Коментарите на министъра на финансите сринаха фондовия пазар, който вече показва признаци на трептене заради нарастващите цени.

И все пак Кийтинг очаква инфлационните тенденции да бъдат преходни, предвид редица дългосрочни дефлационни фактори. Те включват застаряваща икономика, технологични смущения и потенциално увеличение на цената на дълга.

Фондова борса

Настъпването на пандемията Covid-19 доведе до извънредна година за пазара, с нови индивидуални инвеститори, които се трупат в акции, волатилността се увеличава, а наскоро технологичните акции се разпродават след месеци на главоломно увеличение.

Ако не друго, съветниците подтикнаха инвеститорите да мислят отвъд ежедневния разказ. 
„Не инвестирайте на заглавията“, каза Пени Пенингтън, управляващ партньор в Едуард Джоунс.

Джина Мартин Адамс, главен стратег за акции в Bloomberg Intelligence, постави под въпрос дали пазарите са на балонизирана територия. Въпреки заглавията, има малко доказателства, че е имало драстичен подем в цените, отделени от основните, което причинява ирационално изобилие; това биха били балонни условия, каза тя.

В контекста на предишни балони като тези през 20-те или 90-те години, настоящият скок на акциите не е "близо до" тези нива, каза тя.

Историческите доказателства сочат, че бичият пазар може да е едва наполовина
"Нашата гледна точка е, че докато има някои симптоми на балон, който потенциално се появява на пазара на акции, може би сме в самото начало", каза тя.

Ида Лиу, глобалният ръководител на частното банкиране в Citigroup Inc., моли клиентите да излязат извън своите „домашни пристрастия“ в полза на географското разнообразие за своите портфейли. Тя вижда особено големи възможности в Китай.

Лихвени проценти

Накъде от тази ниска база? На хоризонта може да има поход.

„Лихвените проценти са на изключително ниски нива, наистина най-ниските от професионалната ни кариера“, каза Кийтинг от BNY Mellon. „Така че ние смятаме, че в даден момент ще видите покачване на лихвените проценти.“

Лиу от Citigroup каза, че седенето на пари в такава нисколихвена обстановка е грешка. „С лихвите, където са, парите ви не работят за вас.“, каза тя.

Данъци

Съветниците заявиха, че преговорите и компромисите ще доведат до промени в окончателната версия на предложението на американския президент Джо Байдън за повишаване на данъците върху богатството и целевите капиталови печалби.

Тънкото демократично мнозинство в Сената означава, че предложението ще бъде разгледано по някакъв начин и депутатите ще излязат с по-малко амбициозен план, каза Кийтинг от BNY Mellon’s. Следващият въпрос е времето - кога планът ще премине и дали ще има обратна сила, каза тя.

Предвид несигурността е трудно да се съветват клиентите за конкретни действия. Но все още има определени стъпки, които биха могли да предприемат, каза Кийтинг.

Една от възможностите е да се ускорят някои доходи до тази година, така че да попаднат в рамките на настоящия данъчен план. Друга възможност е клиентите да диверсифицират допълнително портфолиото си, далеч от най-големите технологични акции на пазара.

„Говорим с тях за цял набор от стратегии и включваме такива, които всъщност изобщо нямат общо с пазара“, каза Кийтинг. „Те са свързани с лихвените проценти и заключването на много ниските лихвени проценти, които имаме в момента.“

Биткойн

Има три основни опасения около криптовалутите, които съветниците се опитват да маркират, каза Кийтинг. Едната е сигурността и сигурността на личните ключове. Втората е ликвидността и гарантиране, че инвеститорите, които харчат пари в този клас активи, също имат гъвкавост, а третата е нестабилността, като някои активи като Биткойн изпитват диви колебания през последната година.

„Търсим начини за справяне с тези проблеми“, каза Кийтинг.

„Ние вярваме, че ако можем да предоставим подходящия вид контекст и съвет, че е добре да участваме в някои от тези по-нови класове активи“, каза главният изпълнителен директор Сара Леви. „Бих искал да намерим начин да предложим отговорно крипто, но не мога да кажа, че все още сме стигнали до този етап. Мисля, че все още сме в режим на гледане и учене. "

Лиу от Citigroup каза, че макар да има значителен интерес към крипто, тя не ги смята за „основна“ възможност, а по-скоро за скрита, в която някои клиенти могат да инвестират.

Още по темата:

Нови рекорди за трите водещи щатски индекса

Няколко акции за покупки, въпреки "скъпите" щатски индекси