Снимка: iStock

Акциите се разпродават до голяма степен заради по-висока от очакваната инфлация - което е отрицателен фактор за оценките на акциите, които и без това са високи, коментират пазарни наблюдатели.

И трите основни американски индекса спадат при последните търговски сесии, като Dow Jones Industrial Average падна с 462 пункта, или 1.4%, S&P 500 се понижи с 1.2%, а Nasdaq Composite загуби 0.9% от стойността си.

Ето и три причини, които до голяма степен обясняват поевтиняването на американските индекси:

1. Инфлацията все още плаши инвеститорите. 

Цените на входа в индекса на цените на производител на Обединеното кралство са нараснали с 9.9% в сравнение с предходната година през април, което е по-високо от очакваното нарастване с 4.4%. Подобно увеличение на разходите прави вероятно компаниите да повишат цените, което би довело до висока инфлация за потребителите, динамика, наблюдавана наскоро в САЩ

Ако инфлацията нарасне достатъчно силно, Федералният резерв може да предприеме действия на повишение на лихвените проценти - а по-високите лихви намаляват оценките на акциите, защото те подкопават настоящата стойност на бъдещите парични потоци. 

„Инфлационните страхове продължават да обхващат пазарите“, пише Том Есай, основател на Sevens Report Research.

2. Протоколите на Фед бяха публикувани в сряда. 

Последните опасения от инфлация идват същия ден, когато Фед публикува своите протоколи от най-скорошната си среща. Инвеститорите търсят сигнали, дали централната банка обмисля да намали размера на програмата си за закупуване на облигации, което би означавало по-малко пари да преминат в облигации, да намалят цените им и да вдигнат доходността им. 

„Най-лошото би било да чуем шепот за намаляване (намаляване на покупките)“, пише Ипек Йозкардеская, старши анализатор в Swissquote Bank. „Всяко затягане в края на Фед би било удар в лицето на пазара.“

3. Оценките на акциите вече са високи. 

Всичко това идва, в момент когато акциите бяха скъпи за начало, като средното съотношение цена/печалба на S&P 500 е при ниво от 21 пъти. Това ниво може да спадне с 10% до 20% тази година, според Майк Уилсън, главен стратегически акционер в САЩ на Morgan Stanley.

Високите оценки се дължат отчасти на висока степен на оптимизъм на инвеститорите относно икономическото търсене и общата насока на фондовия пазар. Друг признак на оптимизма: Краткият интерес към S&P 500 - процентът от целия индекс, който инвеститорите държат като къси позиции - е 2.5%, според данните на Wells Fargo, спрямо 3.4% към края на 2017 г. 

„Отрицателни настроения (късия интерес) върху средните акции от S&P 500 остава на исторически минимуми “, пише Крис Харви, ръководител на стратегията за дялово участие в Wells Fargo.

Още по темата:

Няколко акции за покупки, въпреки "скъпите" щатски индекси

Бъфет излезе почти изцяло от тази 31-годишна инвестиция