Снимка: iStock

Акциите поевтиняха в сряда, тъй като Федералният резерв намекна за възможно „намаляване на покупките“ в протокола от срещата си през април. Това трябваше да постави огромна вдлъбнатина в технологичните акции, които се смята, че са много по-чувствителни към политиката на Фед, но това не се случи.

Индустриалният Dow Jones падна със 164 пункта, или 0.5%, докато S&P 500 се понижи с 0.3%. Технологичният Nasdaq Composite пък, спадна само с 3.9 пункта, или 0.03%.

Превъзходството на Nasdaq беше странно. Федералният резерв публикува протокола от последното си заседание в 14 часа. И публикуваното беше шокиращо - намеци за намаляване на размера на неговите покупки на активи. Езикът не беше конкретен, просто казваше „в някакъв момент от предстоящите срещи“ и действията ще са силно зависими от американската икономика, която продължава да се укрепва. 

И все пак, по-малко пари, които отиват на пазара на облигации, биха намалили цените на облигациите и биха повдигнали доходността им, а това би трябвало да вдъхне голямо внимание към оценките на растежа и технологичните компании и да стимулира цикличните компании в Dow.

Но това не се случи. Само пет акции на Dow завършиха по-високо в четвъртък - Salesforce.com (CRM), Intel (INTC), Microsoft (MSFT), Procter & Gamble (PG) и Walmart (WMT) - докато отскачането на Nasdaq беше ръководено от Analog Devices (ADI) и Maxim Integrated Products (MXIM), които са спечелили над 4%.

За технологичните акции може просто да е бил в сила сценария „купувайте на слухове, продавайте на новини“. Страховете от инфлация - и намаляването, което ще последва - вече бяха причинили спад на Nasdaq с близо 6% от рекордното му ниво през април, докато Dow е спаднал само с 2% от собствения си рекорд. Подобно бе отстъплението и на другия основен американски индекс - S&P 500.

След като изглежда, че протоколите потвърждават възможността Фед да помисли за намаляване на покупките си - въпреки протестите си - инвеститорите може да са преминали към други неща, поне за един ден. 

„От известно време се говори, че след като съобщението за конуса се появи, облакът на лихвените проценти над технологичните компании ще започне да се изчиства“, пише Денис ДеБушер, ръководител на проучването на портфейлната стратегия в Evercore. „Това би могло да помогне да се обясни повишението на технологиите, следвайки намекването за обръщане на политиката в минутите на Fed.“

Ще отнеме нещо повече от намек за изтъняване, за да поддържаме технологиите все по-високи. За да се случи това, 10-годишната доходност на Министерството на финансите, която скочи до 1.68% в сряда, не може да достигне много по-високо. Ако доходността се премести към 2%, което не би било шокиращо с пазарните цени при 2% плюс инфлация през следващите пет години, технологичните акции вероятно ще паднат отново.

Още по темата:

Дан Айвс: Дългосрочната теза пред технологиите остава непроменена

Какво означава спадът на биткойна за акциите?