Снимка: iStock

Доларът падна късно снощи, оставяйки го близо до опасно ниво. Индексът на щатския долар (тикер: DXY) се понижи с 3.7% от 30 март, датата, на която достигна най-високата си точка досега през 2021 г. Сега при малко под 90 пункта доларовият индекс флиртува с ключово ниво: 89.

Индексът е достигал това ниво два пъти през последните шест месеца, като и двата пъти е отскачал над него. Когато достигна 89 в началото на 2018 г., той се повиши, но движение под тази граница може да доведе до допълнителен спад от 10%, според анализатори.

Намаляването на долара напоследък се случи след подобрени очакванията за икономически растеж - и по-високи доходи от облигации - в чужбина. Докато страните извън САЩ увеличиха разпространението на ваксини Covid-19, икономистите увеличиха прогнозите си за растеж на брутния вътрешен продукт. 

Растежът в еврозоната - еврото е силно претеглено в доларовия индекс - се очаква да бъде 4.1% през 2022 г. спрямо по-малко от 4% през март, според данни на FactSet.

Оценките за растеж на БВП в САЩ също се покачиха от март, но сега инвеститорите очакват по-бързи действия от централните банки в чужбина за справяне с инфлацията, което би могло да донесе по-бърз растеж, отколкото при Федералния резерв. 

Централните банкери в чужбина сигнализират, че скоро ще предприемат действия за вдигане на лихвените проценти, докато Федералният резерв по-пламенно се придържа към политиките си за лесни пари.

В резултат на това доходността на облигациите в САЩ е спряла, докато тези в чужбина продължават да нарастват. Докато доходността по 10-годишния държавен дълг е спаднала до 1.65% от 1.75% на 31 март, доходността на германските 10-годишни държавни облигации е при отрицателни 0.1% от отрицателните 0.29% на 31 март. Доходността по британския 10-годишен дълг е при 0.86% от 0.85% на същата дата.

„Тъй като ЕС се възстановява и нивата на ваксинация се повишиха... и фактът, че Банката на Англия вече намалява количественото облекчаване (и сега има нарастващи очаквания, че ЕЦБ ще намали QE това лято), това доведе до поскъпване на паунда и еврото до по-високи нива спрямо долара, тъй като Фед остава категоричен, че дори няма да започне да мисли за намаляване на програмата си“ пише Том Есай, основател на Sevens Report Research.

Хората не могат да купуват облигации на страната, освен ако не държат валутата, така че разликите в доходността могат да променят относителната привлекателност на долара спрямо еврото, например. Просто гледайте следващия ход на Фед.

Управителният съвет очаква основните лихвени проценти на ЕЦБ да се задържат на сегашното си или по-ниско равнище, докато не се отбележи, че перспективите за инфлацията се доближават солидно към равнище, достатъчно близко, но под 2% в рамките на прогнозния период, и че това доближаване е намерило устойчиво отражение в базовата инфлационна динамика.

Управителният съвет на ЕЦБ ще продължи да извършва нетни покупки на активи по програмата PEPP, чийто общ размер остава 1,85 трлн. долара, най-малко до края на март 2022 г., и във всеки случай докато не прецени, че кризата с коронавируса е отминала. 

Понеже постъпващата информация потвърждава успоредната оценка на условията за финансиране и на перспективата за инфлацията, извършена на заседанието по паричната политика през март, Управителният съвет очаква през текущото тримесечие покупките по програмата PEPP да продължат да се провеждат със значително по-висок темп, отколкото през първите месеци на годината.

Централната банка посочи, че ще прилага гъвкавост при покупките съобразно с пазарните условия и с оглед на това да не допусне затягане на условията за финансиране, несъвместимо с предотвратяването на низходящото въздействие на пандемията върху прогнозния тренд на инфлацията.

ЕЦБ подчерта, че ако се запазят благоприятни условията за финансиране, не е задължително общият размер на прогрмата PEPP от 1,85 млрд. евро да се използва докрай. Също така, общият размер може да бъде рекалибриран, ако това е необходимо, за да се запазят благоприятни условия за финансиране, така че да се преодолее негативното сътресение от пандемията върху тренда на инфлацията.

Още по темата:

Какво очакват водещи експерти за движението на долара?

Още спад за долара през 2021 година?