Снимка: iStock

Шансовете са добри, за това щатският пазар на акции да бъде по-висок в края на декември. Но не се вълнувайте прекалено; тези шансове нямат нищо общо с това колко силна е американската икономика в момента или впечатляващата възвръщаемост на фондовия пазар до момента тази година. Всъщност вероятността да спечелите през втората половина на 2021 г. би била същата, дори ако акциите бяха на мечи пазар или икономиката беше в рецесия.

Причината е свързана с ефективността на фондовия пазар. Нивото му във всяка точка отразява цялата налична информация до този момент. Например, ако на 30 юни шансовете бяха по-добри от обикновено акциите да бъдат по-високи след шест месеца, търговците вече биха наддали цените, за да вземат предвид тези по-добри коефициенти. Те нямаше да чакат по-късно през годината, за да увеличат своите залози.

Това е вярно и ако шансовете за по-висок пазар са по-лоши от обикновено. Ако търговците в средата на годината знаеха, че пазарът най-вероятно ще бъде по-нисък след шест месеца, те биха продали веднага, вместо да чакат.

Нетният резултат от техните действия и в двата случая би бил, че шансовете на пазара да се повишат през втората половина на годината са горе-долу еднакви. Тези шансове са 66.9% - или две от всеки три - въз основа на данните за представянето на Dow Jones Industrial Average от създаването му в края на 1890-те.

Забележете от таблицата по-долу, че тези шансове са до голяма степен еднакви, независимо какво се е случило с Dow до средата на годината. През онези календарни години, през които Dow се покачва през първите шест месеца, вероятността да направи това и през втората е 72.4%. Увеличението от 66.9% на 72.4% не е значително при 95% ниво на доверие, което статистиците често използват, когато определят дали даден модел е истински.

Или вземете първите години от президентския четиригодишен мандат, който е годината, в която сме сега. През вторите половини на тези години фондовият пазар се е повишил в 64.5% от времето. Това не е статистически значително различно от коефициентите, които се прилагат за всички години.

Може да се разочаровате, че силното първо полувреме не увеличава шансовете за силно второ полувреме. И все пак никой не се оплака преди година, когато идентичният статистически анализ предполага, че има два от три шанса фондовият пазар да бъде по-висок в края на 2020 г. Със сигурност това се случи: и след спад от 9.6% за през първата половина на миналата година Dow се повиши с 18.6% през втората.

Поради ефективността на пазара стратегията за купуване и задържане е толкова трудна за победа в дългосрочен план. 

Когато се отклоните от този подход за купуване и задържане, вие всъщност залагате, че знаете повече и имате по-голяма проницателност от колективната мъдрост на милиони други инвеститори на фондовия пазар. Не е изключено да го имате, но - както историята показва много пъти - това е залог с малка вероятност.

Още по темата:

Ето какви са шансовете щатските индекси да завършат 2021 г. нагоре

Защо стратезите стават все по-малко бичи за щатските пазари?