Снимка: iStock

Тази година акциите се покачиха безмилостно, като водещите световни индекси бележат рекорд след рекорд. Няколко фактора обаче имат потенциала да сложат край на партито за инвеститорите.

S&P 500 има втората си най-добра първа половин година от 1998 г. насам и не е показал много признаци на отказ. Индексът приключи през юни с 14.4% ръст от началото на годината до момента, като постигна няколко рекорда през месеца и отчете нов рекорд близо до четвъртък.

И все пак има няколко ключови риска, които могат да преобърнат всичко това, според Ник Колас, съосновател на DataTrek.

Първо, има вероятност от шок с цената на петрола, тъй като цената на суровия петрол не показва признаци за охлаждане. Суровият петрол WTI е нараснал с 56% от началото на годината досега и постигна нов многогодишен връх в четвъртък - дори на фона на нарастващите очаквания, че ОПЕК ще увеличи предлагането. 

Ако цените на петрола станат достатъчно горещи, това може да повиши инфлацията до ниво, което - ако се поддържа - може да доведе до спад на потребителското търсене и което да надмине очакванията на Федералния резерв.

„Внезапно по-високи цени на петрола“ е на върха в списъка на притесненията на фондовия пазар за Колас. „Бързо нарастващите цени на петрола ще доведат до инфлацията в САЩ, която ще надхвърли желания резултат от Фед, а също така ще стресира американския потребител.

И двете неща биха могли да влошат фондовия пазар, който отдавна се е възползвал от приспособителната парична политика на Фед, особено ако Фед сигнализира, че повишаването на лихвените проценти може да дойде по-рано от очакваното.

Това означава, че Фед ще трябва да стъпва внимателно, когато обсъжда ставките, за да избегне измама на пазара, казва Колас.

„Неправилното съобщение на Федералния резерв относно предстоящи промени в политиката и/или повишаване на лихвените проценти твърде агресивно“ е втория риск, казва Колас. Например S&P 500 се понижи с 18% за около три месеца в края на 2018 г., тъй като Фед повиши лихвите, въпреки надеждата на пазара по това време лихвите да останат без изменение.

Пиковият ръст на печалбите е другата заплаха за акциите, казва Колас. Растежът на печалбите за средната компания на S&P 500 се очаква да се забави до 11% през 2022 г. от 36% през 2021 г., според FactSet, тъй като икономиката се нормализира и възстановяването на постпандемията намалява. 

Но средно акциите на S&P 500 се търгуват при 21.5 пъти очакваната печалба за следващите 12 месеца, все още над кратното на пандемията на индекса. В даден момент оценките на акциите ще трябва да отразяват по-добре очакваното забавяне в ръста на печалбите, което би означавало спад на цените на акциите.

„Понастоящем оценките са достатъчно високи, така че пиковите печалби да представляват по-голям риск от преди“, пише още Колас.

Още по темата:

Няколко акции за покупки, въпреки "скъпите" щатски индекси

Нови рекорди за трите водещи щатски индекса