Снимка: iStock

Измина една трудна седмица за щатските фондови пазари. И въпреки че има някои тревожни сигнали, корекциите - спад от 10% от последните върхове - не се случват просто така, както бичите пазари не умират от старост. Трябва да има причина.

Времето и оценката имат заслуги като сигнали, макар че нито един от тях не може да накара пазара сам да тръгне към корекция, нито пък и най-високото ниво на безпокойство сред инвеститори и анализатори. Все още има време за подготовка за всяка разпродажба, дори когато търговията изглежда все „по-розова“.

Пазарите спаднаха всеки ден от изминалата седмица, съкратена от празниците. Индустриалната средна стойност на Dow Jones се понижи със 761 пункта, или 2.2%, до 34 607.72. S&P 500 се понижи с 1.7%, като затвори на 4458.58 пункта. Nasdaq Composite се понижи с 1.6%до 15 115.49 пункта.

Оценките са високи и това винаги създава много безпокойство за инвеститорите. Всъщност те са исторически най-високи по някои показатели. Пазарната капитализация на S&P 500 е около 175% от брутния вътрешен продукт на САЩ - рекорд.

Има причини за това. Много неща са както трябва. Ваксините работят. Икономиката расте. Федералното правителство харчи свободно. А Федералният резерв е с удобна монетарна политика.

Нещо повече, лихвите остават ниски. Доходността на S&P 500 - обратното на съотношението цена-печалба - е около 4.8%. 10-годишната съкровищна бележка дава доходност от 1.34%. Разликата е около 3.5 процентни пункта. „Това е широка разлика“, казва Гари Блек, управляващ партньор на Future Fund Active, търгуван на борса (тикер: FFND). Акциите все още са евтини по този показател, отбелязва той, и са много по-привлекателни от облигациите.

Корекции са настъпвали при много различни оценки през годините, знак, че оценката сама по себе си няма да убие пазара.

Времето със сигурност помага. Корекции се случват веднъж на всеки 17 месеца, според Dow Jones Market Data. Има и мечи пазари, които също трябва да се обмислят. Или мечи пазар - спад от 20% - или корекция се случва около веднъж на година на фондовия пазар. Епичен пазар на мечки стартира през март 2020 г., но приключи преди около 12 месеца. Пазарът се покачва доста последователно за една година. Това е хубав ръст, но не е безпрецедентен. Средното време за корекция, идваща от мечи пазар, също е приблизително 17 месеца.

И все пак шансовете за корекция трябва да се увеличават просто защото времето тече и някой ден ще има. Корекциите обаче се нуждаят от спусък. Стратегът на Stifel Бари Банистър прогнозира „краткосрочна“ корекция в неотдавнашен изследователски доклад, катализиран от есенното възраждане на Covid в северните щати.

Това е една потенциална причина. Сезонността може да бъде друга. „Септември може да бъде труден месец“, казва главният инвестиционен директор на Navellier Луис Навелие пред Barron’s. "Най-добрата ми защита е силно нарушение на фундаментално превъзходни акции, които ще публикуват по-добри от очакваното продажби и печалби за третото тримесечие."

Това е един от начините за ограничаване на щетите при понижаване. Купуването на качествени произведения на всеки пазар.

Още по темата:

Ще има ли значителна корекция на пазара в САЩ?