Снимка: iStock

Време е да започнете да купувате този септември на борсата, поне според някои анализатори. Ето и няколко причини за това, в среда на корекция на фондовите пазари, причинена от китайският предприемач Evergrande и неговите дългови проблеми:

Причина №1: Evergrande не е Lehman

Lehman Brothers се взриви през 2008 г., защото правителството на САЩ не осъзна, че е твърде голямо, за да се провали. Lehman беше продал много лоши финансови продукти по целия свят, така че когато се взриви, създаде системни проблеми. Това не е така с колебливата китайска компания за недвижими имоти Evergrande, казва Ед Ярдени от Yardeni Research.

Да, пострада от засиления надзор на китайското правителство, което изглежда разумно предвид неговия размер и огромни дългове.

„Но действията на правителството са за създаване на социална и финансова стабилност. Те не искат да създават хаос“, казва Ярдени.

Така че китайското правителство ще се намеси, за да преструктурира Evergrande, вероятно като раздели бизнеса му между други предприемачи.

„Когато това се случи, фондовите пазари по света трябва да се радват на ръстове след новините“, прогнозира Ярдени. Рецесиите, предизвикващи пазара на мечки, обикновено са причинени от кредитни кризи, но Evergrande няма достатъчно международна експозиция, за да предизвика такава в световен мащаб - за разлика от Lehman.

„Многократно ни питаха дали вероятният дефолт на Evergrande е моментът на Китай в стил „Lehman“. Дори не е близо“, казва стратегът на Барклай Аджай Раджадхякша.

Обосновката му: Няма признаци за надвиснал системен риск на кредитните пазари. Доходността на корпоративните облигации е висока в Китай (знак за потенциални проблеми там), но не и в останалата част на света. Глобалните банки не са се оттеглили от междубанковия пазар на финансиране или от кредитирането като цяло.

„Условията просто не са налице дори големият дефолт да бъде моментът на Lehman на Китай“, казва Раджадхакша.

Причина №2: Настроенията се влошиха

Когато повечето хора са мечки, е време да засилим покупките. Така е и сега. Разбира се, никой не може да „нарече“ точното дъно в разпродажба. Тук може да има още спад. Много сметки несъмнено сега са в маржин повиквания, а продажбите, свързани с това, могат да продължат с дни. Това може да доведе до по-голям натиск.

Но настроенията вече бяха достатъчно негативни миналата седмица, за да подкрепят по-агресивното купуване. Съотношението на биковете и мечките на Investors Intelligence спадна например до 2.26. Като цяло всичко под две предполага, че хората са достатъчно изплашени, за да гарантират, че вземат другата страна на търговията и купуват. Това съотношение вероятно е под две сега, след продажбата в понеделник. (Ще разберем в сряда, когато излязат нови данни.)

Нещо повече, CBOE индексът на променливост VIO на борсата за борси с опции на Чикаго, друг добър показател, се повиши рязко в понеделник до над 28, значително над последните си 15-20 търговски диапазона.

Друго често срещано притеснение в наши дни е мемът на момента - че септември може да бъде ужасен месец за акциите. Това е вярно. Въпреки това, толкова много хора говорят за това, че най-вероятно означава, че няма да се случи. Пазарът има хитър начин да заблуди повечето хора през повечето време.

Нещо повече, слабостта на септември може да се е случила през август. Малко хора го споменаха по това време, но Russell 2000 RUT с малка капитализация беше в режим на корекция през август, като падна с повече от 10%. Възможно е слабостта на „Септември“ вече да се е случила, през август.

Причина № 3: Инсайдерите станаха по-бичи

Когато инвеститорите са мечи, а инсайдерите са бичи, това е подходящ момент да засилите покупката си. Такъв е случаят сега. Технически, инсайдърите не са напълно бичи, според вътрешно съотношение продажба-покупка, проследено от Vickers Insider Weekly, публикувано от Argus. Осемседмичното съотношение продажба-покупки, което проследяват, наскоро спадна до 3.04. Това е над нивото на две, което трябва да удари, за да могат инсайдърите да се смятат за напълно бичи. От друга страна, този габарит рязко се понижава от много по-мечото си ниво от 6.5 през февруари.

Накратко, настроенията сред „запознатите“ или корпоративните вътрешни хора се подобриха значително, тъй като S&P 500 и Dow Jones Industrial Average се повишиха от февруари. Това се случи, тъй като прогнозите за печалбите нараснаха много повече от акциите. 

Акции

По-долу се предлагат три алтернативи: свързани с качество, енергия (сектор, който беше особено силно засегнат, но все пак има добри основи); и „нулева основа“, като инвестирате в качествени компании, които правят много бизнес в Китай.

Microsoft

По първото направление инвеститорите могат да обмислят Microsoft. Разбира се акцията не е много надолу от последните си върхове – само с 3.7%. Но рядко получавате голяма отстъпка за качествени акции, така че трябва да вземете това, което можете да получите.

Microsoft току-що обяви увеличение на дивидентите с 11% и голяма програма за обратно изкупуване на акции от 60 милиарда долара. Това са както декларации за доверие, така и възвръщаемост на капитала, която е от полза за акционерите. Голямата картина - Microsoft убива в облака със своите облачни услуги Azure. Миграцията към облака е дългосрочен мегатренд, който ще помогне инвеститорите на Microsoft с години. Това е част от дигиталната трансформация, обхващаща всяка компания и всяка индустрия, казва изпълнителният директор Сатя Надела.

Наскоро продажбите на Azure нарастват с 50% годишно до 29 милиарда долара годишно, изчислява анализаторът на Goldman Sachs Каш Рангън. (Microsoft не изчислява цифрите и не предлага прогнози на Azure.) Общите приходи нараснаха с 21% през второто тримесечие до 46,2 милиарда долара, а нетният доход нарасна с 47% до 16,5 милиарда долара. 

Енергия

Имената на енергията са силно циклични. Съдбите им зависят от търсенето на нефт и природен газ. Така че, когато се появят опасения за глобален срив, инвеститорите бягат. Но предвид всички стимули на централната банка и правителствените разходи в подкрепа на икономиката, растежът ще бъде с нас за известно време. Това ще продължи да подпомага енергийните запаси.

ConocoPhillips е най -добрият приятел на инвеститорите за дивидент. Изплаща се приятен доход от 2.9%. Но по-важното е, че той обеща 10-годишен план за ограничени инвестиции, стабилен растеж и стабилна възвръщаемост на паричните средства на акционерите. Тази част „ограничени инвестиции“ звучи като отрицателна. Но ConocoPhillips ще инвестира достатъчно, за да увеличи производството с 3% годишно през следващите 10 години. При текущата продажба акциите й са намалели с 10% спрямо върховете по-рано тази година.

След това, помислете за компанията за енергийни услуги Schlumberger, което е намаление с 28% спрямо върховете по-рано тази година. Тъй като е толкова добър в това, което прави, Schlumberger е компанията за услуги за производители на енергия. Разходите им за производство ще продължат да се увеличават, тъй като икономическият растеж и цените на енергията остават силни, една от причините анализаторът на Morningstar Престън Колдуел да има петзвезден рейтинг в Schlumberger.

Контра инвестиция

Толкова често при инвестирането си струва да бъдете противоположни и да бягате към проблеми, а не далеч от тях. Ако смятате, че имате стомаха за този стил на инвестиране, тогава помислете за две качествени компании, които получават голяма част от приходите си в Китай.

Първо, помислете за Tencent, китайската компания за игри, социални медии и облачни услуги. Акциите му са намалели с 42% спрямо върховете по-рано тази година. Tencent има проблеми извън системния риск в Китай, създаден от Evergrande. Правителството засили регулирането на финтех и игрите, две области на сила за Tencent.

Но Tencent все още има потребителска база от 1.3 милиарда души, които да си осигуряват приходи. Той измисля например нови начини за осигуряване на приходи от видео. Той се премества на задграничния пазар на мобилни игри. Има още финтех продукти за пускане. И Tencent се възползва от това, че компаниите продължават да преминават към облачни услуги.

„Нашите 10-годишни приходи и коригираният ръст на оперативната печалба остават непроменени и ние продължаваме да бъдем в дългосрочен план“, казва анализаторът на Morningstar Челси Там, която поставя петзвезден рейтинг на името.

Също така вземете предвид Yum China. Неговите концепции за бързо хранене KFC, Pizza Hut и Taco Bell са популярни в Китай. Акциите Yum са намалели с 23% спрямо върховете по-рано тази година. Освен свързаните с Evergrande притеснения за китайската икономика, възраждането на Covid-19 там нарани Yum. Но вирусът няма да бъде с нас завинаги. Междувременно Yum може да прави достатъчно бизнес чрез онлайн поръчки, за да компенсира това. Yum има силата на марката и това е игра на мега тенденцията на разширяващата се средна класа в Китай - тенденция, която ще продължи, дори ако китайското правителство трябва да преструктурира Evergrande.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на фондовите пазари

Още по темата:

Две причини защо американските индекси могат да продължат нагоре

Експерт: Лихвите по 10-годишните щатски облигации са на ръба на нов ръст