Снимка: iStock

Инвеститорите не трябва да бъдат изненадани от 10% корекция на фондовия пазар през четвъртото тримесечие, въпреки че мечият пазар може да бъде все още отдалечен на години от настоящия момент, според водещ анализатор от Wall Street.

Превъзходството на цикличните акции с еднакво претегляне спрямо отбранителните акции се доближава до ниво, при което настъпват корекции на S&P 500, обусловени от съотношението цена-печалба, което може да доведе до спад на S&P 500 до около 4000, пише Бари Банистър, главен стратег на капитала в Stifel, в бележка от четвъртък.

Това е умереност на предишния призив на Банистър за корекция на индекса до 3 800 пункта. Индексът S&P 500 се повиши с 0.3% в четвъртък до 4 549,78, първото му рекордно затваряне от 2 септември. Индустриалният индекс Dow Jones завърши с по-малко от 0.1% по-ниско при ниво от 35 603.08 пункта, оставяйки го на 0.06% от рекордното му ниво на затваряне на 6 август.

Банистър каза, че целта се основава на притеснения за забавяне на световната ликвидност и по-строги финансови условия, тъй като Федералният резерв се движи към намаляване на месечните си покупки на активи. Опасността може да нарасне, след като администрацията на Байдън обяви решение дали да назначи отново Джером Пауъл за председател на Фед.

Фед „нормално“ би бил с около 2% по-строг, което означава краткосрочни лихвени проценти около 2%, при това ниво при текущи нива на инфлация и заетост, пише той, „но стратегията им за закъснение е надула активите.

„Дори и при намаляване, QE4 сочи към 5 200 +/- за S&P 500 до средата на 2022 г., което показва, че акциите на растежа могат да възвърнат водещите си позиции след корекция“, пише той.

Анализаторите на Stifel не виждат реален мечи пазар - обикновено дефиниран като спад от 20% или повече от скорошния пик - докато лихвените проценти, сега в диапазона между 0% и 0.25% годишно, не се повишат до 1%, каза Банистър. Това ще отнеме четири увеличения на лихвените проценти, нещо, което според фючърсите се очаква да се случи едва през 2024 година, отбеляза още експертът.

Банистър не е единственият експерт, който прогнозира корекция за пазарите. По-рано през миналия месец, Джулиан Емануел от BTIG заяви, че рекордното ценово действие на пазара имитира края на 1999 г. и може да предизвика корекция от 10% до 20% в рамките на следващите месеци.
„Бъдете много наясно с факта, че ако и когато се обърне, последствията биха могли да бъдат тежки“, каза главният стратег на компанията за капиталови инструменти и деривати пред „Trading Nation“ на CNBC.
„Намираме се във време, в което невъзможното наистина е станало обичайно“, каза Емануел. „Ако бяхме казали, че инфлацията ще бъде на 30-годишни върхове и 10-годишната съкровищна бележка с доходност от 1.3%, докато S&P е на това ниво преди година, никой нямаше да повярва на вас, на мен или на някой друг.”

Емануел посочва, че рекордната инерция на цените е толкова силна, че засенчва сериозните краткосрочни рискове, свързани с нарастващите случаи на делта вариант на Covid-19, по-високата инфлация и какво следва за политиката на Федералния резерв.

„Изкушението може би е да продължите да го правите“, каза той. „Това е време за запазване на емоционалния контрол.“

Емануел вярва, че еуфорията може да помогне на S&P 500 да достигне ниво от 5000 пункта. Той обаче предупреждава, че този ход би добавил още краткосрочна опасност за пазара.

„Това, което не искаме, е хората да се ангажират прекалено много в тази надпревара до потенциално 5 000 пункта, че да станат неудобно и преекспонирани в акции“, добави той.

Предупреждението на Емануел, което датира от късната пролет, става все по-силно, защото той също вижда индекса на променливост на CBOE, който нараства заедно със S&P и Nasdaq.

„Това обикновено предсказва корекция. Това се случи миналия септември “, отбеляза Емануел. „Другото, което ни тревожи, е този спад на доверието на потребителите, който видяхме.“

Емануел, дългосрочен бик, предлага на инвеститорите с дългосрочен хоризонт да прегърнат пазара.

Още по темата:

Дж. Емануел: Възможна е корекция за S&P 500 между 10 и 20% в рамките на следващия месец