Снимка: Pixabay

Adobe (NASDAQ:ADBE) е от типа компания със свободен паричен поток (FCF), която се харесва на анализаторите, тъй като ADBE акциите вероятно ще се движат много по-високо. Това се основава на постоянно високите маржове на FCF на компанията, които изглеждат устойчиви. Нещо повече, пазарът е готов да оцени съответно акциите въз основа на огромното им производство на FCF, коментира Марк Р. Хек, сертифициран финансов анализатор.

В резултат на това ADBE акциите скочиха до небето тази година. На 31 декември те се търгуваха за 500.12 долара, но до 25 октомври цената беше 646.97 долара за акция, което е с 29.4% повече в сравнение с предходната година. Всъщност ADBE акциите наскоро достигнаха връх от 665.11 долара на 16 септември. Това се случи, след като на 8 март достигнаха минимум от 421.20 долара.

Сега обаче има всички основания да се смята, че акциите ще продължат да растат значително по-високо, отбелязва анализаторът. Това се основава на последните ѝ финансови печалби за третото тримесечие.

Огромен безплатен паричен поток от Adobe

На 23 септември диверсифицираната софтуерна компания генерира отлични печалби за третото фискално тримесечие, завършващо на 3 септември. Освен това компанията разкри, че нейният FCF е достигнал 1.32 милиарда долара.

Това прави FCF печалба от 33.5% от приходите от 3.93 милиарда долара за тримесечието. Този доход е нараснал с 22% в сравнение с миналата година.

Освен това продажбите на Adobe за 9 месеца са се увеличили с 23.6% до 11.67 милиарда долара. Но по-важното е, че маржът на FCF през последните 9 месеца е бил 4.915 милиарда долара, отбелязва Хек.

Това показва, че оперативният паричен поток възлиза на 5.164 милиарда долара, от които се приспада 249 милиона долара за капиталови разходи, за да се постигне 4.915 милиарда долара в FCF. В резултат на това маржът на FCF за 9 месеца е 42.1%. Това е дори по-високо от 3-месечния марж на FCF от 33.5 %, коментира анализаторът.

Средно 40% за цялата година, завършваща през ноември 2021 г., използвайки собствената прогноза за продажбите на Adobe за четвъртото тримесечие.

Използване на доходността от FCF за оценка акциите на Adobe

Нещо повече, това може да се използва, за да се прогнозира FCF за следващите години. Например, анализаторите прогнозират, че след две години приходите могат да достигнат 20.86 милиарда долара до края на ноември 2023 година. Ако приложим 40% марж на FCF към това число, то ще бъде 8.344 милиарда долара.

Използвайки 2% възвръщаемост на FCF за оценка на акциите, това води до целева пазарна стойност от 417 милиарда долара. Може да се види, като се разделят 8.344 милиарда долара в прогнозния FCF на 2%.

Резултатът, 417 милиарда долара, представлява увеличение от 35.9% в сравнение с днешната пазарна стойност от 307 милиарда долара. Резултатът съответства на цената за акциите от 879.23 долара.

Защо се използва възвръщаемост от 2% FCF за оценка на ADBE акциите? Това е подразбираща се доходност на FCF днес. Например, ако се приеме, че Adobe ще получи 40% марж на FCF при продажби от 15.76 милиарда долара, според прогнозите на анализатори, анкетирани от Seeking Alpha, тогава FCF през 2021 г. ще бъде 6.304 милиарда долара. Това представлява 2% от днешната пазарна стойност от 307 милиарда долара.

Какво да правим с ADBE акциите

Изводът е, че след 2 години компанията ще спечели 8.3 милиарда долара в FCF и това ще доведе до пазарна стойност на акциите от 417 милиарда долара, обобщава Хек. Резултатите съответстват на цена от 879.23 долара за ADBE акция. Това е с 36% повече от днешната цена.

И е доста добра печалба за повечето инвеститори. Например, дори ако това отнема година и половина, средната годишна кумулативна доходност е 22.7% на годишна база. Това също е много добра възвръщаемост на инвестициите.

Нещо повече, възвръщаемостта на акциите вероятно ще бъде много по-висока от тази, като се има предвид, че Adobe изкупува голям брой акции в момента. Например, през последното тримесечие компанията похарчи 1 милиард долара за обратно изкупуване на акции, спрямо 500 милиона долара преди година. Това може да се види и в отчета за паричните потоци на страница 5 от отчета за приходите на компанията.

Годишно прави 4 милиарда долара обратно изкупуване през следващата година, или 1.3% от пазарната ѝ стойност от 307 милиарда долара. Което увеличава доходността на годишна база до 24 % (т.е. 22.7% +1.3%). Отново това е много добра възвръщаемост на инвестициите за повечето инвеститори, отбелязва анализаторът.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

7 акции с най-голям потенциал за бърз успех

Сривът от 1929-та не бе очакван от никой. Може ли това да се случи отново?