Снимка: iStock

Забравете кризата във веригата за доставки, която заплашва глобалните рискови активи: истинският тест за пазарите идва следващата година, когато бумът в сектора на услугите повишава разходите за труд и притиска централните банки да затегнат политиката си още по-решително, пише "Блумбърг".

Това е мнението на Пол О’Конър, ръководител на отдела за мултиактиви в Janus Henderson Investors, който твърди, че с отварянето на икономиките през 2022 г. потребителското търсене на услуги ще разтегне вече стегнатите пазари на труда в САЩ и другаде. Това означава, че всяка отсрочка за пазарите от облекчаване на сегашните инфлационни затруднения в стоките ще бъде краткотрайна.

„Затрудненията във веригата за доставки, които видяхме тази година, са само генералната репетиция за голямата криза през следващата година, която ще бъде бумът в сектора на услугите и всички свързани с това ценови и политически натиск. Това може да създаде повече главоболия за централните банки“, каза О'Конър, който управлява няколко фонда за мениджъра на активи на стойност 426 милиарда долара. 

В резултат на това О’Конър предвижда по-ниско тегло на държавните облигации и дълга от инвестиционен клас в портфейлите си. Той е неутрален по отношение на акциите, тъй като дори при силни очаквания за растеж през 2022 г. може да има „съпътстващи щети“ за акциите, ако лихвените проценти се променят от сектора на услугите.

Заплахата от продължаваща инфлация остава гореща тема за инвеститорите, като всички от Кати Ууд и Илон Мъск до Лари Съмърс се занимават с тази седмица. Докато някои смятат, че линията на Федералния резерв, че покачването на цените ще бъде преходно, очакванията за по-дългосрочна инфлация се покачват и търговците правят залагания за повишаване на лихвите. 

„Рискът е, че в един момент инфлационният натиск става толкова изразен, че принуждава централните банки да поемат по-решително затягане, а това е по-проблематично за рисковите активи, каза О’Конър. 

„Преоценяването на лихвените проценти в световен мащаб е непълно. Затрудненията подтикнаха централните банки към първата фаза на парично затягане, но може да има по-голям натиск в същата посока през следващата година, когато секторът на услугите се засили", добави О’Конър.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Акциите на AMC излетяха с 50%, този път не бяха последвани от GameStop

Апетитът на инвеститорите към спекулативните сделки нараства