Снимка: iStock

Тъй като доходността, коригирана с инфлацията, нараства поради убеждението, че Федералният резерв ще затегне сериозно политиката си тази година, Wells Fargo Securities и Morgan Stanley казват на клиентите да залагат срещу технологичните компании, които бяха сред най-големите бенефициенти в ерата на ниските лихви - в полза на по-евтините акции, които печелят от възстановяването на пандемията, пише "Блумбърг".

Тъй като пазарът на държавните финанси тази седмица сигнализира за нарастващо доверие в бизнес цикъла, дори когато вариантът Оmricon се разпространява, 10-годишната реална доходност на САЩ се повиши до -0,98% във вторник, когато номиналният показател достигна 1,65%, най-високото си ниво от почти шест седмици. В момента, технологичният Nasdaq 100 спадна с 1,4%, докато кошницата на Wells Fargo от със софтуерни акции вече е намаляла с 6% тази седмица, а кошницата от компании, уязвими към вируса, е нараснала с 5%.

Резултатът: Първата седмица на търговията през 2022 г. засили дългогодишните страхове, че нарастващите доходи на облигации са ахилесовата пета на богато ценените компании – подхранващи една от най-големите ротации на пазара от години.

„Ако видим, че реалната доходност се подобрява, това ще бъде много по-трудна среда за технологиите. Особено за акциите „растеж на всяка цена““, каза Кристофър Харви, ръководител на стратегията за дялово участие в Wells Fargo. 

Стратезите на Wells Fargo виждат още лоши новини за технологиите и скъпите акции за растеж тази година с възможност за реални лихвени проценти да се повишат с още 25 до 50 базисни пункта. 

Повишаващите се реални лихвени проценти се разглеждат като оптимистичен сигнал за състоянието на икономиката, дори ако изпращат мрачен сигнал за акциите, които бяха големите победители от блокирането на пандемията. Обратната страна е, че цикличните акции като големите банки, индустриалните и транспортните фирми са на линия за печалби.

Технологичните акции - често ценени заради дългосрочните си перспективи - станаха особено чувствителни към колебанията на облигациите, тъй като по-високите лихви означават, че бъдещите им печалби струват по-малко в момента.

„Това, което ме впечатли във вчерашната разпродажба, която беше толкова важна, беше, че по-голямата част от ценовото действие се случи в реална доходност, а не в безизходност. Така че това е история за растеж, а не за инфлация в този момент. “, каза стратегът на BMO Capital Markets Иън Линген. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Следващият iPhone на Apple може да поддържа космически мобилни комуникации?

Два лоста за ръст на приходите на Apple различни от iPhone