Снимка: iStock

Януарският ефект – тенденция за покачване на цените на акциите в началото на годината – отново е в сила, като Dow Jones и S&P 500 достигнаха нови рекорди в рамките на деня в началото на годината.

И все пак проблемите се очертават точно над хоризонта, каза Мохамед Ел-Ериан, президент на Queens’ College, Кеймбриджския университет и главен икономически съветник в Allianz SE.

В скорошно интервю за Bloomberg икономистът подчертава „триефекта“ от рискове, пред които е изправена икономиката на САЩ през 2022 г.

„Кой би предположил, че ще имате инфлация от 6,8%, ще имате 10-годишни лихви около 150 базисни пункта и ще имате 70 рекордни връхни точки за S&P?“ попита той.

Ето какво означават тези три рискови фактора за инвеститорите и как можете да се хеджирате срещу тях.

Нарастваща инфлация

Инфлацията подкопава покупателната ни способност. Ако държите пари в брой, няма да можете да закупите същото количество стоки и услуги, както преди.

И както посочва Ел-Ериан, през ноември се наблюдава увеличение от 6,8% на годишна база на индекса на потребителските цени - най-големият скок от 1982 г.

Можете да опитате да се защитите по няколко различни начина.

Някои сектори на фондовия пазар са склонни да се справят добре в инфлационна среда. Енергийните акции, например, направиха силно завръщане: през изминалата година Chevron нарасна с 41%, ExxonMobil нарасна с 54%, докато акциите на ConocoPhillips скочиха с невероятните 83%.

Други инвеститори предпочитат да се придържат към традиционните хеджиране на инфлацията като злато и сребро, които не могат да бъдат отпечатани от нищото като фиатни пари.

Междувременно все повече хора наричат биткойна „новото злато“. Инвеститорите могат или да купуват биткойни директно, или да получат експозиция чрез компании, които са се обвързали с крипто пазара, като Coinbase Global, MicroStrategy и Tesla.

Повишаване на лихвените проценти

Дните на евтини заеми изглежда са към своя край, тъй като Фед намекна за многократно повишаване на лихвите през 2022 г., за да се бори с инфлацията. Ел-Ериан се тревожи, че икономиката няма да може да се справи.

„Система, обусловена от повече от десетилетие ниски лихвени проценти и голяма ликвидност, бързо ще се окаже неспособна да толерира по-високите лихвени нива“, пише той в колона на Financial Times по-рано тази седмица.

В края на декември Ел-Ериан посочи, че 10-годишните облигации на САЩ са с доходност от 1,50%. Седмица по-късно доходността вече се покачи до 1,73%.

И все пак, докато много участници на пазара се страхуват от по-високи лихвени проценти, някои финансови компании - особено банките - ги очакват с нетърпение. Банките отпускат пари при по-високи лихвени проценти, отколкото те заемат, като прибират разликата. С увеличаването на лихвените проценти спредът, спечелени от банките, се разширява.

Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Morgan Stanley отбелязаха силен ръст на печалбите през последната година и всички те увеличиха изплащането на дивиденти на акционерите.

Ако не сте сигурни кое да изберете или изобщо не искате да залагате на отделни акции, винаги можете да изградите диверсифицирано портфолио от акции със сини чипове, които ви плащат редовни дивиденти – и можете да го направите само като използвате част от вашите „резервни пари“.

Акциите на рекордно високи нива

И накрая, Ел-Ериан се тревожи за 70 компании в S&P 500, които търгуват на върхове за всички времена, което предполага, че пазарът прегрява.

Все по-трудно е да се намират акции, които да „купуват ниско и да продават високо“, когато самият индекс се изкачва до рекордни нива.

И все пак някои бързоразвиващи се компании наскоро видяха, че цените на акциите им са намалени до по-достъпна територия.

PayPal Holdings, например, увеличи приходите си с 13% на годишна база и общия обем на плащанията с 26% на годишна база през третото тримесечие на 2021 г. Въпреки това акциите му са паднали с 34% през последните шест месеца.

Можете също така да разгледате Zoom Video Communications, който преди беше една от най-горещите пандемични игри. Компанията продължава да се разраства, тъй като приходите нараснаха с 35% на годишна база до 1,05 милиарда долара през последното й фискално тримесечие. Но акциите паднаха с 55% през последните шест месеца.

Още по темата:

Ел-Ериан: Фед може да е направил най-лошата в историята прогноза за инфлацията