Снимка: iStock

Акциите трябва да могат да издържат на неотдавнашното увеличение на доходността на облигациите, според стратезите на JPMorgan Chase & Co., цитирани от "Блумбърг".

„Докато доходността се повишава поради правилните причини, включително по-добър растеж, ние вярваме, че акциите трябва да могат да толерират движението. Повишаването на реалните лихвени проценти не трябва да вреди на пазарите на акции или икономическата активност, поне докато не преминат в положителна територия или дори докато реалните нива са под реалния потенциален растеж", посочват Мислав Матейка и колегите му.

Признаците, че Федералният резерв може да затегне политиката си по-агресивно, отколкото се очакваше преди, доведоха до неблагоприятен старт на годината за акциите. Индексът Nasdaq 100 загуби 4,5% през първата седмица на 2022 г., тъй като бързо нарастващите доходности нанесоха удар върху по-скъпите акции, оценявани според очакванията за бъдещ растеж.

Стратезите на JPMorgan очакват доходността да продължи да нараства, не на последно място защото търсенето на облигации ще спадне, тъй като Фед намалява стимулите и Европейската централна банка намалява покупките на активи. Макар че това означава, че сектори като технологиите ще се „борят да превъзхождат в бъдеще“, това е добра новина за банките, автомобилите и други циклични области на пазара на акции, казват стратезите. 

„На общото пазарно ниво не виждаме по-висока доходност, която да отмени възхода“, казаха стратезите на JPMorgan, цитирайки растежа над тенденцията на развитите пазари и предстоящото икономическо възстановяване в Китай.

Не всички обаче са толкова сангвинични. Стратезите на Goldman Sachs Group Inc., водени от Дейвид Костин, казват, че акциите обикновено изпитват затруднения, когато темпът на движение на пазарите на облигации е твърде рязък, какъвто беше случаят през последната седмица. А Майкъл Уилсън от Morgan Stanley смята, че разгромът не е приключил.

„Никога не сме виждали акциите толкова скъпи за целия пазар, което означава, че оценките вероятно ще паднат още, преди да приключим с тази корекция“, посочва Уилсън.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Акциите на AMC излетяха с 50%, този път не бяха последвани от GameStop

Апетитът на инвеститорите към спекулативните сделки нараства