Снимка: iStock

Американските фондови пазари, след като се насладиха на най-добрия си тригодишен период за повече от две десетилетия, скоро може да се наложи да отстъпят първото място, пише "Ройтерс".

Докато Фед се готви да повиши лихвените проценти, капиталът започва да се разпространява от чувствителните към лихвените проценти американски акции в други части на света, където пазарите са по-евтини и потенциално по-устойчиви.

Спадът на S&P 500 от близо 10% досега тази година надмина загубите на повечето индекси извън САЩ и някои смятат, че скорошните инвестиционни потоци от пазара, първи от месец според BofA, са само началото.

Анализът на Goldman Sachs на осем цикъла на поход на Федералния резерв от 1975 г. изглежда подкрепя тази гледна точка. Банката установи, че европейските акции превъзхождат тези в САЩ средно с четири процентни пункта за шест месеца след първото увеличение на лихвения процент на Фед.

Освен това се наблюдава ясна ротация в така наречените сектори на стойността като банки и стоки, които са по-добре представени в сравнителните показатели за собствения капитал на Европа и на нововъзникващите пазари.

„Това, което означава, е да се махнете от Съединените щати“, каза Майк Кели, ръководител на глобалните мултиактиви в PineBridge Investments. „Всичко е свързано с продажбата на активи с по-дълъг срок, така че ние сме недостатъчно експонирани към акциите на САЩ“.

Акциите с по-дълъг срок, накратко, са тези, чиито цени се определят от очакванията за бъдещи потенциални печалби и следователно се справят добре, когато лихвените проценти са ниски.

Американските технологични компании с техните прекомерни оценки, измерени чрез техните съотношения цена-печалба (PE), са отличен пример и те представляват над една трета от S&P 500. В продължение на години тези акции бяха инвестиционен магнит, като се възползваха от най-ниските лихвени проценти и наскоро от промяната на времето на пандемията към работа, пазаруване и хранене от дома.

От 1 трилион долара, който се влива в акции миналата година, отделените в САЩ фондове взеха една трета. Те също така биха получили лъвски пай от близо 500 милиарда долара, усвоени от глобалните фондове, според Deutsche Bank.

Кели казва, че пазарите са в преломна точка, далеч от времето, когато „PE се повиши, а лихвените проценти се понижиха“. Като се има предвид, че пет компании с мегакап са представлявали една трета от представянето на S&P 500 миналата година, нелюбимите американски сектори също трябва да се възползват от ротация. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Нови рекорди за трите водещи щатски индекса

Експерт: Ето защо щатските индекси могат да завършат силно годината