Снимка: iStock

За мнозина от Уолстрийт разпродажбата, която се наблюдава на пазара на държавните облигации в САЩ този месец, е само началото, пише "Блумбърг".

В сряда ястребовият тон на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл добави гориво към разпродажбата, след като каза, че банката е готова да започне да повишава лихвените проценти през март, притискайки двегодишните облигации, които нарастват най-много от март 2020 г. Паричните пазари бързо започнаха да ценообразуват почти пет повишения на лихвите от Фед тази година в сравнение с три, очаквани наскоро през декември.

Анализатори на облигации и инвеститори обаче казват, че пазарите все още подценяват колко далеч ще трябва да стигне Фед, за да укроти скока на инфлацията, който е по-постоянен и по-стръмен, отколкото политиците някога са очаквали.

Резултатът, ако мечките са прави: доходността на облигациите ще трябва да скочи много повече – и да остане там – за да достигне разходите по заеми навсякъде близо до достатъчно високи, за да предотврати прегряване на икономиката, заплашвайки по-дълбок удар за притежателите на облигации, които вече виждат своите най-големите месечни загуби от края на 2016 г.

„Те са отговорни за кривата и са виновни, че бяха с твърде лесна политики за твърде дълго време“, каза Дейвид Кели, главен глобален стратег в JPMorgan Asset Management, за Фед.

Централната банка върви по деликатен път, докато оттегля огромните мерки за стимулиране, които помогнаха за скока на икономическия растеж на фона на пандемията. Изправен пред най-големия скок на инфлацията от четири десетилетия, той трябва да повиши лихвите достатъчно, за да постави потребителските цени под контрол, без да предизвика рецесия.

Въпреки рязкото покачване на доходността на държавните облигации този месец, тези лихвени проценти – които служат като еталон за финансовата система – остават исторически ниски, като доходността все още е под очаквания темп на инфлация. Това предполага увереност, че растежът и инфлацията ще се забавят по-късно тази година и в крайна сметка ще позволят на Фед да повиши овърнайт лихвите си само с малко над 2% през текущия бизнес цикъл. 

„Пазарът не вярва, че икономиката може да оцелее при 6-7 покачвания през следващите 18 месеца“, каза Анета Марковска, главен финансов икономист на САЩ в Jefferies.

В сряда Пауъл призна, че растежът е по-силен, а инфлацията по-висока, отколкото когато Фед преди това стартира циклите на повишение, сигнализирайки за възможността за по-бърз темп на затягане на паричната политика, започващо през март. Той изрази увереност, че икономиката може да се справи с по-високи лихвени проценти, като същевременно оставя отворена вратата за промяна с 50 базисни пункта по-високо, стъпка за затягане, невиждана от 2000 г. насам.

Неговите забележки предизвикаха разпродажба на облигации, която до четвъртък сутринта в Ню Йорк доведе до 1,20% доходност на чувствителните към политиката двугодишни облигации, което е с 20 базисни пункта в сравнение с срещата на Федералния комитет за отворен пазар и пресконференцията на Пауъл. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Акциите на AMC излетяха с 50%, този път не бяха последвани от GameStop

Апетитът на инвеститорите към спекулативните сделки нараства