Снимка: iStock

Оптимистите, които очакват фондовия пазар да издържи цикъла на повишаване на лихвите, както са правили в миналото, пропускат една важна подробност, според стратезите на Bank of America Corp., цитирани от "Блумбърг".

Докато американските акции отбелязаха положителна възвръщаемост през предишни периоди на повишаване на лихвените проценти, основният риск този период е Федералният резерв да се „затегне в надценен пазар“, посочват стратезите, водени от Савита Субраманян.

„S&P 500 е по-скъп преди първото покачване на лихвите от всеки друг цикъл освен 1999-00“, казаха стратезите.

Американските и европейските акции започнаха нестабилно до 2022 г. на фона на опасенията, че по-агресивните парични стъпки за укротяване на инфлацията ще попречат на възстановяването. Докато сезонът на положителните печалби облекчава някои притеснения относно по-малко прощаващия макроикономически фон, пазарите на акции остават нестабилни и стратезите са разделени относно това какво предстои през останалата част от годината.

Екипът на BofA е точно в лагера на мечките, очаквайки бенчмаркът на САЩ да приключи годината на ниво 4 600 пункта, което предполага само 2% повишение спрямо настоящите нива. Стратезите твърдят, че най-близкият исторически прецедент до сегашната перспектива е монетарното затягане в началото на века, което „завършва лошо“ за акциите с спукването на технологичния балон.

„Опорът от супер гълъбова към по-ястребова политика подчертава, че сме в точката на пикова ликвидност“, казаха стратезите.

Докато други забележителни гласове на Уолстрийт, включително Майкъл Уилсън от Morgan Stanley, споделят своя песимизъм, оценката в никакъв случай не е консенсусна гледна точка. Екипът на JPMorgan Chase & Co. повтори в понеделник, че растежът ще остане стабилен през тази година и с още повече възход за акциите след свирепото рали през 2021 г.

За стратезите на BofA обаче изобилие от червени знамена, включително оценки, настроения, фундаментални и технически фактори, сочат лоша година за акциите.

„Освен това вярваме, че рисковете за акциите биха били по-големи, ако Фед не направи нищо. Бягащата инфлация вероятно ще компресира коефициентите на S&P 500 и ще намали печалбите“, посочват стратезите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Нови рекорди за трите водещи щатски индекса

Експерт: Ето защо щатските индекси могат да завършат силно годината