Снимка: iStock

След шокиращите инфлационни показания в четвъртък, сочещи ръст на потребителските цени на годишна база от 7.5%, увеличение на лихвите може да дойде буквално по всяко време, въпреки че най-вероятният момент ще бъде двудневната насрочена среща на Федералния комитет за отворен пазар, която приключва на 16-ти март.

Вече има доста анализи за това как се представят активите по време на циклите на повишаване на лихвите на Фед. Но какво да кажем по-конкретно за първото увеличение?

Чунг Уанг, старши анализатор в Leuthold Group, посочва, че първите повишения обикновено са се случвали преди пика на инфлацията. Този път вероятно Jerome Powell & Co. може да стартира цикъла на, или вероятно дори да надмине пика на инфлацията. Нивото на безработица също показва траектория, много по-стръмна от историческия модел.

Що се отнася до фондовия пазар, Уанг отбелязва, че първото покачване обикновено не убива бичия пазар, но често бележи върха в представянето на акциите на САЩ спрямо останалия свят. Така беше тази година – S&P 500 се понижи с 6% от началото на годината, докато световният индекс на iShares MSCI All-Country без САЩ е спаднал с 1%.

Малки капитали обикновено страдат преди първото увеличение, каза Уанг. Това е защото те са активи, които са особено чувствителни към ликвидността, – но след това се възстановяват и стабилизират. 

Стойността също има тенденция да превъзхожда растежа след първите покачвания на лихвите. Златото и индексът на стоките (който е силно претеглен към петрола) също се справят доста добре след първото повишение.

Щатският долар е един актив, който всъщност няма тенденция да расте от първото покачване. „Докато доларът обикновено се засилва в очакване на първото повишение на лихвите, той обикновено достига своя връх около обявяването на повишаването на лихвите, класически пример за „купете слуховете, продавайте новините“, каза още Уанг.

Индустриалният индекс на Dow Jones се понижи с 526 пункта в четвъртък, след като доходността на 2-годишните облигации се повиши с най-много за един ден за повече от 12 години.

Още по темата:

Как повишението на лихвите ще се отрази на пазарите?