Снимка: iStock

Чудото се случи – AMD вече струва повече от най-големия световен производител на чипове – Intel. И за това е виновно не само отличното представяне и ръст на AMD в сегмента на чиповете и сървърите, но и лошото такова и загубата на пазарен дял от Intel.

В петък при затварянето на пазара и след спада в акциите на Intel (от 5.3%), пазарната оценка на компанията бе при ниво от 183.4 милиарда долара, докато тази на AMD бе при ниво от 185.24 милиарда долара.

Защо поевтиняха акциите на Intel в петък?

Анализаторите се фокусират върху липсата на свободен паричен поток през следващите години и друго забавяне на чипове вместо по-далечните и изключително оптимистични цели, за които „акциите ценят с малък до никакъв шанс за успех“, казва един анализатор.

Intel Corp. разочарова анализаторите със своите краткосрочни и средносрочни цели в деня на инвеститорите в четвъртък и анализаторите колективно поклатиха главите си на „абсурдно бичата“ дългосрочна прогноза на компанията.

Акциите на Intel паднаха с 5,3% в петък до 45,04 долара, най-ниската им цена от ноември 2020 г., след като Intel предостави редица прогнози за планираното си възстановяване под ръководството на главния изпълнителен директор Пат Гелсинджър в четвъртък следобед. 

Intel завърши деня с пазарна капитализация от по-малко от 184 милиарда долара, по-малко от конкурента Advanced Micro Devices (185,24 милиарда долара), който изпревари по-големия си конкурент по пазарна капитализация за първи път в историята тази седмица.

Анализаторите на Wall Street не са доволни от спада на брутния марж на Intel напоследък, тъй като Гелсинджър намалява печалбата, за да изгради производствен капацитет. С прогнозите си в четвъртък ръководителите на Intel признаха, че ще минат години, докато инвестицията се изплати, въпреки че изпълниха най-високите очаквания на анализаторите за печалба през 2022 г. В отговор седем анализатори намалиха ценовите си цели, докато двама повишиха целите си.

Цифрите: Прогноза за печалба от $3,50 на акция за приходи от $76 милиарда за 2022 г., в сравнение с $3,42 на акция на Wall Street при приходи от $74,99 милиарда преди събитието; брутен марж от 51% до 53% до 2024 г., след това 54% до 58% от 2025 г. нататък; отрицателен паричен поток от $1 милиард до $2 милиарда през 2022 г. и очакван свободен паричен поток от 20% от приходите до 2026 г. и първоначален едноцифрен ръст на приходите, който се разширява до двуцифрен до 2026 г.

Съобщението, което остана трайно в ушите на Уолстрийт обаче, беше поредното забавяне в пускането на чип – 7-нанометровият чип на Intel за център за данни с кодово име „Granite Rapids“, който трябваше да бъде наследник на 10-nm чипа Sapphire Rapids на Intel, ще бъде пуснат през 2024 г. от 2023 г. Това се дължи на съобщението на Intel през лятото на 2020 г., че неговите 7-nm чипове ще бъдат забавени, и съобщението през лятото на 2021 г., че чиповете Sapphire Rapids ще бъдат забавени.

Анализаторът на Evercore ISI С. Дж. Мюс, който има рейтинг и цел от 55 долара за Intel, каза, че макар първата година да е била добра за Гелсинджър, „все още има много дърва за нарязване“.

Мюс нарече забавянето на Granite Rapids „нова новина и нарастващ негатив“ за Intel.

Анализаторът каза, че инвеститорите се съмняват дали Intel може да притежава достатъчен пазарен дял в центровете за данни и графиката, за да постигне ръст от 10% до 12% до 2025 г. на фона на конкуренцията от AMD и сега Nvidia Corp., когато производителят на графични процесори влиза в бизнеса с процесори за бизнес центрове.

На CES през януари Intel обяви пускането на своя графичен чип „Alchemist“, който ефективно се конкурира с AMD и Nvidia на тази арена.

Анализаторът от Bernstein Стейси Расгон, която има по-нисък рейтинг и цел за Intel, каза, че като се има предвид, че пътуването от хиляда мили започва с първата стъпка, Intel има поне още 999 стъпки.

„През последните месеци Intel рисува все по-бича картина за това къде виждат нещата да се развиват с течение на времето и я удвоиха на срещата на анализаторите на компанията вчера, задавайки тон, който беше почти абсурдно бичи по отношение на растежа, който смятат, че може да постигнат", каза Разгон.

Анализаторът от Бернщайн нарече предполагаемите приходи от 120 милиарда долара до 2026 г. „изключително бичи“, заедно с „бизнес с GPU от 10 милиарда долара, материализиращ се почти от нула днес“.

„Средносрочната перспектива беше ефективна капитулация пред конкуренцията, особено в центъра за данни, като през следващите няколко години се наблюдава само среден до висок едноцифрен ръст, под пазарния“, каза Разгон.

Анализаторът на Jefferies Марк Липасис, който има рейтинг на задържане и целева цена от $48, каза, че ръководството играе трудна ръка. Липасис отбеляза, че през последните три години Intel загуби лидерството при транзисторите от Taiwan Semiconductor Manufacturing, загуби дял на пазара на центровете за данни от AMD и Nvidia, както и на AMD и Arm Ltd. в компютрите, вижда големи клиенти като Apple и Amazon.com да произвеждат свои собствени процесори и наблюдават спад от 1000 базисни точки на брутните маржове заедно със стабилна загуба на x86 доминация.

Още по темата:

Защо акциите на Intel ще продължат да растат в бъдеще?