Снимка: iStock

Като цяло фондовият пазар е относително стабилен през бурните за човечеството последни две седмици. Нещо повече, индустриалният индекс Dow Jones се повиши с повече от 600 пункта в сряда, а S&P 500, и Nasdaq Composite се приближават до печалби от 2%. И трите основни индекса са далеч над най-ниските си нива след началото на инвазията на Русия в Украйна.

Всеки член на кохортата на FAANG [Facebook/Meta, Apple, Amazon, Netflix, Google/Alphabet] е спечелил през последните пет търговски дни, като видяхме почти 7% увеличение на Alphabet.

Цените на петрола достигнаха 110 долара за барел в сряда, когато войната между Русия и Украйна се засили. Западна компания след западна компания казват на Русия, че ще я напуснат заради нейните действия. Едно от последните имена бе гигантът за кредитни карти American Express.

Тези действия на Запада карат някои стратези от Уолстрийт да прогнозират, че руската икономика е готова да се гмурне в дълбока, продължителна рецесия.

Междувременно водещи инвеститори в нововъзникващите пазари, като Марк Мобиус, ни казват, че Русия може да е неинвестиционна повече от година, а влагането на пари за работа на други нововъзникващи пазари като Китай и Бразилия не е без повишен риск.

И тъй като цените на петрола се покачват – и това може да се счита за скок (водещ до потенциален суперскок, както ни обясни главният стратег по стоките на Goldman Sachs Джеф Къри) – цените на газа в Америка продължават да се покачват, нарастват и нарастват още. Средната цена на бензина в Калифорния се приближава до 5 долара за галон, най-високата цена в страната.

Допълнителната инфлация на газа, която ще изтече от джобовете на потребителите, е реална. Това са пари, които могат да бъдат похарчени в Macy's за нов чифт дънки. Това са допълнителни пари, които ще струват на FedEx повече да изпрати пакет поради по-високите разходи за гориво. И какво вероятно ще направи FedEx по въпроса? Ще повиши цените още повече за потребителите си!

Въпреки множеството проблеми – които естествено биха могли да ударят корпоративните печалби през 2022 г. – пазарът на акции е относително издръжлив. Защо ли? Сега ще разгледаме причините за това.

Пазарните професионалисти казват, че инвеститорите гледат отвъд целия хаос в заглавията и остават фокусирани върху факторите, които са склонни да разстроят цените на акциите.

„Една от причините фондовият пазар да се държи толкова добре е убеждението, че Фед няма да бъде толкова агресивен в новата си политика на затягане, както някои си мислеха, че ще бъде преди кризата в Източна Европа да избухне. Така че, ако получим малко положително потвърждение по този въпрос, фондовият пазар може да се задържи (или дори да отскочи) за известно време“, каза главният пазарен стратег на Милър Табак Мат Мали.

Мейли може и да е прав тук, съдейки по положителната реакция в цените на акциите на новия коментар от шефа на Фед Джером Пауъл в показанията му пред законодателите, които сочат почти сигурно повишение на лихвите на следващата среща на FOMC, но с 25 базисни пункта, а не с 50 базисни пункта, както много пазарни участници се опасяваха.

„Изводът е, че ще продължим, но ще продължим внимателно, докато научаваме повече за последиците от войната в Украйна“, каза Пауъл пред Комисията за финансови услуги на Камарата на представителите.

В началото на март повечето пазарни експерти се подготвяха за повишаване на лихвените проценти с 50 базисни пункта на срещата през март, последвано от още осем до 10 увеличения на лихвите в края на годината. Но Пауъл официално нулира тези очаквания и инвеститорите харесват това.

Инфлацията върви безкрайно. Маржовете на печалбата са атакувани. Владимир Путин играе на терор пред света. И все пак има пазари, фокусирани върху коментарите за повишаване на лихвите от един от най-влиятелните хора във финансовата индустрия – в лицето на Пауъл.

Никой не казва, че в инвестирането има смисъл. Сега няма смисъл и едва ли ще има смисъл утре. Бъдете сигурни обаче, че в един момент скоро пазарите ще преминат отвъд страховете за повишаване на лихвените проценти и ще се фокусират отново върху геополитическите и макроикономическите рискове.

Когато това се случи, гореспоменатите ниски нива на акциите от 23 февруари може да са отново в играта. Инвеститорите да се чувстват предупредени!

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.

Още по темата:

Щатските индекси стартираха годината близо до рекорди