Снимка: iStock

Намираме се в период на висока инфлация, с война, която нарушава енергийните пазари, а Федералният резерв повишава лихвените проценти. Мътните перспективи изискват многогодишен цикъл от политически действия на централната банка, които ще бъдат неблагоприятни за пазарите на акции и облигации.

Инвестиционен подход, който може да се възползва от движението на цените на всички активи - не само акции и облигации - може да ви послужи добре, особено ако волатилността ви държи будни през нощта, изкушава ви да продавате на падащ пазар или ви кара да преследвате представянето.

Един такъв пример е Standpoint Multi-Asset Fund, който държи около половината от активите си, инвестирани в акции и облигации (предимно акции) на развитите пазари чрез евтини борсово търгувани фондове. Останалата част от парите се използва на фючърсните пазари, които включват валути, енергийни стоки, злато и сребро, промишлени метали като алуминий, мед, цинк и никел, както и зърнени и меки стоки като захар и кафе.

По време на интервю Ерик Критенден, който съвместно управлява фонда, обясни стратегията му и описа как той предлага дълги и къси сделки с некапиталови активи, за да даде на инвеститорите „по-плавно движение“ в дългосрочен план.

Обещаващо начало

Има десетки взаимни фондове, които използват стратегии за търговия с фючърси. Повечето от тях са предназначени да намалят риска на падащите пазари, като се възползват от движенията на цените, нагоре или надолу, в различните класове активи. Те могат да се използват от инвеститорите за хеджиране срещу спадове на фондовия пазар или пазара на облигации, като допълнение към портфейл от акции или облигации, или фондове, които държат акции или облигации.

Целта на Standpoint Multi-Asset Fund е да изпълнява и двете функции в рамките на едно и също портфолио, като използва систематичен подход към търговията с фючърси за ограничаване на риска, като същевременно преследва дългосрочен растеж. По този начин инвеститорът няма да трябва да взема собствено решение за управление на риска между фондовете и ще се надява, че ще може да ограничи собствените си емоционални реакции към пазарните сътресения.

Винаги има бичи пазар някъде, в някакъв клас активи или в някой регион на земното кълбо, според Ерик Критенден, съуправител на Standpoint Multi Asset Fund.

Standpoint Multi-Asset Fund е създаден в края на 2019 г. и сега има около $250 милиона активи под управление. Фондът е твърде нов, за да има рейтинг на Morningstar. Въпреки това, той има класиране с висока производителност в категорията на фонда за макро търговия на Morningstar.

Standpoint Multi-Asset Fund беше най-добре представящ се за целия период от края на 2019 г. до 21 Март 2022 г., тъй като S&P 500, представен тук от SPY, се оттегли от най-високата си стойност в началото на януари.

Двата по-чисти фонда в графиката, използващи стратегии за търговия с фючърси, са американският фонд за управление на фючърсни стратегии на Beacon Hill и Pimco Trends Managed Futures Strategy Fund.
Погледнато от връх на затваряне в началото на годината на 19 февруари 2020 г., SPY падна с 34% до най-ниското си ниво на пандемията от коронавирус на 23 март 2020 г. През този период фондът Standpoint падна само с 8%, въпреки че около половината от средствата му са инвестирани в акции. Критенден приписва това превъзходство на късите позиции на пазара на енергийни фючърси. Междувременно двата по-чисти фонда се представиха много добре по време на този кратък срив на акциите, като AHLIX върна 6%, а PQTAX -12%.

И четирите фонда свършиха работата си от срива на акциите в началото на пандемията през последвалия бичи пазар. Фондът Standpoint е най-добре представящ се от края на 2019 г. Въпреки че изостава от S&P 500 по време на ръста до 4 януари 2022 г., той се е подобрил по време на спада на фондовия пазар оттогава. Двата фонда за търговия с фючърси с по-чиста игра се представиха най-добре по време на тазгодишния спад на фондовия пазар, както трябва да се очаква.

Фючърсни сделки за по-плавно пътуване

Критенден, който преди това управляваше хедж фонд и преди беше главен инвестиционен директор за Longboard Asset Management, на който той беше съосновател, подчерта, че вместо да разчитат на интуицията на мениджърите на фондове, той и Сериков използват дисциплиниран, систематичен процес, за да се възползват от движение на цените, нагоре или надолу, на всички развити пазари. За дълги позиции на фонда се използват само ETF-и, листнати в САЩ. 

Още по темата:

Кои са най-добрите фондове в България