Снимка: iStock

Фондовите пазари може да са станали твърде песимистични по отношение на корпоративните печалби въпреки мрачните перспективи за глобалната икономика, според стратезите на Sanford C. Bernstein.

„Докато вероятността от пълна рецесия вероятно се е увеличила през последните дни, тъй като стана очевидно, че Федералният резерв трябва да действа по-агресивно, за да се справи с инфлацията, изглежда разумно да се очаква, че печалбите трябва да бъдат намалени“, написаха стратезите Сара Маккарти и Марк Водолазът в бележка. „Въпреки това е възможно пазарът да е надхвърлил степента на това“.

И американските, и европейските акции се разтърсиха през последните няколко седмици, като индексът S&P 500 изпадна в мечи пазар, като инвеститорите се подготвят за това, което вероятно ще бъде най-голямото повишение на лихвите на Федералния резерв от 1994 г., за да укротят упорито високата инфлация. Но докато страховете от стагфлация нарастват, прогнозите за приходите на анализаторите засега са светла точка, особено в Европа.

Индексът на ревизиите на печалбите на Citigroup Inc., който проследява относителния брой повишения на печалбите спрямо понижения, все още показва положителни ревизии, доминиращи в Европа. И въпреки че глобалните и американските ревизии са отрицателни, темпът на спадове се забави през последните четири седмици.

Според стратезите на Bernstein само два пъти през последните три десетилетия прогнозите за растеж на печалбите са останали положителни, докато фондовите пазари се сринаха: през 2002 и 2011 г. Но въпреки че впоследствие прогнозите бяха умерени, те също се възстановиха бързо, пишат те.

„Поведението на анализаторите може да не е толкова ирационално, колкото изглежда на пръв поглед“, казаха стратезите от Bernstein.

Все пак стратезите в по-общ план са разделени както по отношение на перспективите за акциите, така и по отношение на печалбите. Тези от Deutsche Bank AG намалиха прогнозите си за печалбата на S&P 500 на акция в бележка от вторник, казвайки, че в момента оценките са твърде високи и уязвими към понижения.

Стратезите в Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc. и BlackRock Investment Institute също казаха по-рано тази седмица, че акциите все още не отразяват напълно рисковете, пред които са изправени корпоративните печалби, въпреки последния разгром.

Още по темата:

Експерт: Рецесия при печалбите на компаниите е много по-опасна за пазарите