Снимка: iStock

Златото не успя да покаже стойността си като инвестиция убежище досега тази година, като цените отбелязаха най-ниското си ниво на сетълмент от пролетта на 2021 г. А ключов индекс, който проследява представянето на акциите за добив на злато, падна до над двегодишно дъно.

Въпреки това може да е безопасно да се каже, че металът ще докаже още веднъж колко е ценен за инвеститорите - при правилните условия.

Повишаващите се лихвени проценти и силата на долара допринесоха за спада на златото до 1700,20 долара за унция на 20 юли, най-ниското ниво от 30 март 2021 г., докато индексът на NYSE Arca Gold Miners наскоро падна до 701,80 в рамките на деня, най-слабото му ниво от април 2020 г.

Златото прекара последните няколко години в търговски диапазон, с високите $1600 в долния край и твърда съпротива малко под и над $2000 - и това вероятно е диапазонът, който пазарът ще продължи да вижда в края на годината, казва Питър Спина, президент на GoldSeek.com.

Въпреки това, индикация, че Федералният резерв на САЩ е към края на повишаването на лихвените проценти, би предизвикало голям отговор в цените на златото, казва той, потенциално повдигайки цените към горния край на техния търговски диапазон или по-високо.

Нагорещените данни за инфлацията в САЩ породиха страхове от по-агресивни лихвени проценти, повишаващи риска от рецесия. Отчитането на инфлацията в САЩ през юни показа покачване до почти 41-годишен връх от 9,1%, подкрепяйки очакванията за повече повишения на лихвените проценти от Фед.

Инвеститорите в миналото са използвали златото, за да компенсират загубите от инфлацията, но повишаването на лихвените проценти на централната банка и силата на щатския долар успяха да притъпят привлекателността на метала.

Пол Уонг, пазарен стратег в Sprott Asset Management, посочва, че концепцията за златото като инфлационен хедж се е родила преди близо 50 години на пазар, който е „почти напълно различен от сегашния пазар“.

През 70-те години на миналия век швейцарският франк и златото се превърнаха в „доминиращите получатели на потоци от безопасно убежище“, казва той. Днес „политиките на Фед и други централни банки са се превърнали в основен двигател на пазарните очаквания, тъй като контролират лостовете за ликвидност“. Фед обяви увеличение на лихвения процент със 75 базисни пункта през юни – най-голямото от 1994 г. насам – в опит да се бори с инфлацията.

„Страховете от инфлацията и съпътстващата рецесия започнаха да кристализират около края на Q1 и оттогава се увеличиха“, така че златото е пострадало и при двата сценария в краткосрочен план, казва Уонг. Дори и така, „потоците от продажби далеч надхвърлят всяко съобщение, което инфлацията или рецесията има върху златото“.

Уонг предупреждава за по-нататъшни спадове в краткосрочен план, с възможност за движение нагоре след това. Цените на златото може „временно да паднат до нива, които може да изненадат“, казва той. Но „има поговорка, че мечите пазари рядко завършват с прозявка и вдигане на рамене“, така че „отписването на злато може да е рано“.

Засега няма признаци за голям обрат. Цените на златото се търгуват с близо 6% по-ниски този месец, допринасяйки за загубата от началото на годината от 7%.

И все пак, ако дълговите пазари вече не могат да се справят с нарастващите лихвени проценти, Федералният резерв ще бъде принуден да забави и спре повишаването на лихвените проценти, което ще доведе до охлаждане на долара и „западните инвеститори в злато ще започнат да добавят към позиции“, казва Спина от GoldSeek.com.

Ако цените на златото достигнат дъното, това може да предложи възможност за акциите за добив на злато, казва Спина. Борсово търгуваният фонд VanEck Gold Miners е загубил над 20% тази година. Златотърсачите търгуват така, сякаш златото е под 1500 долара, казва Спина.

Целият златодобивен сектор е „унищожен“, казва той. „Докато цената на златото се задържи тук и започне да се покачва отново, златните акции няма да имат голямо обръщане.“

Още по темата:

Интересът на инвеститорите към златото расте