Снимка: iStock

Технологичните акции търпяха поражения през тази година. Nasdaq Composite все още се понижава с 18%, въпреки че отбеляза най-добрия си ден от дъното на пандемията - нагоре с 4% вчера.

DocuSign (DOCU) е с почти 80% на червено през последната година, а PayPal (PYPL) е с над 70%. Това са само някои от загубите, пред които са изправени инвеститорите в имена на конкретни компании в сектора.

Но болката може да не свърши скоро...

„Реалността е, че все още сме в ситуация с висока инфлация и с по-строга парична политика, което означава по-високи сконтови проценти“, каза Лиз Йънг, ръководител на инвестиционната стратегия в Sofi, на последния уебинар на Yahoo Finance Plus. „Докато тези проценти остават високи, имаме попътен вятър за технологиите – или поне нещо като таван за тези акции с висок растеж.“

Фискалната и монетарна щедрост е непропорционално благоприятна за имената с висок растеж, зависещи от ниските лихвени проценти. Тези акции поеха основната тежест на спада на пазарите, тъй като Федералният резерв се опитва да овладее необузданата инфлация чрез повишаване на лихвените проценти.

Проблем за технологичните инвеститори са оценките, които стават все по-предизвикателни с нарастването на безрисковите лихви.

След разходка в натоварените със стимули небеса, пазарните множители на технологичните компании започват да се завръщат на земята. Тоест, числителят в съотношението цена/печалба потъва, тъй като печалбите остават непроменени – в неопределеност малко под $200 на акция за S&P 500.

И нека не започваме с акции, оценени по съотношение цена-продажба.

За да се възстанови това "P/E", цените трябва да се покачат или печалбите трябва да намалеят. В каква посока се скъсва тази стена може да стане по-ясно, когато навлезем в сърцето на сезона на печалбите.

Покачващите се лихви и забавянето на растежа обаче подхраниха опасенията от рецесията, което накара търговците на облигации да започнат да залагат на бъдещи намаления на лихвите.

Някои мерки на пазара на облигации сочат прогнози за облекчаване на лихвите от Фед още през първото тримесечие на 2023 г. По-ниските лихви и по-облекчената парична политика може да са точно това, от което инвеститорите в технологиите се нуждаят, за да се върнат на правилния път.

За съжаление, за очуканите инвеститори, които се стремят да възстановят тежките загуби, връщането към рентабилност може да отнеме години, ако изобщо въобще се случи за някои технологични имена.

Всичко, което е необходимо, е бърз поглед към някои от основните играчи от последните два срива на пазара, за да видите колко опасно може да бъде връщането към рекордни върхове.

Още по темата:

Анализатор: Технологичните акции ще скочат с над 50% през 2023 г.