Снимка: iStock

Председателят на Фед Джеръм Пауъл говори в петък в 10 ч. ET в дългоочакваната си изява на годишния симпозиум на Федералния резерв в Джаксън Хоул, Уайоминг.

Наблюдателите на Фед не очакват ново съобщение от председателя на Фед, а само по-строга версия на обещанието на централната банка да забави инфлацията чрез повишаване на лихвените проценти.

Пауъл вероятно ще подчертае, че Фед е малко вероятно бързо да обърне курса, след като достигне крайна лихва, както фючърсният пазар очакваше, според казва Тони Кресчензи от PIMCO.

Инвеститорите търсят нови насоки в речта на председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл в Джаксън Хоул, Уайоминг, в петък, но вместо това той може да отправи същото послание за борба с инфлацията, само че с много по-твърд тон.

Очаква се Пауъл да подчертае, че централната банка ще използва цялата огнева мощ, от която се нуждае, под формата на повишаване на лихвените проценти, за да потуши инфлацията. Той също така е вероятно да посочи, че след като Фед приключи с повишаването на лихвените проценти, вероятно ще ги задържи там, противно на очакванията на пазара, че всъщност ще започне да намалява лихвените проценти през следващата година.

Наблюдателите от Фед казват, че е малко вероятно Пауъл да предостави някакви съществени улики за разрешаване на пазарния дебат за това дали централната банка ще повиши лихвите с половин пункт или три четвърти от пункта на следващата си политическа среща на 21 септември. Вместо това Пауъл вероятно ще повтори, че Фед е силно зависим от входящите икономически данни. Преди Фед да се срещне през септември, има друг голям доклад за заетостта следващия петък и индексът на потребителските цени за август на 13-ти септември.

Фючърсният пазар залагаше, че повишение с три четвърти пункта - или 0,75 процента - е по-вероятно на срещата през септември. Централната банка повиши лихвите с 0,75 от пункта през юни и юли. Лихвеният процент на фондовете на Федералния резерв сега е в диапазона от 2,25% до 2,5%, а Федералният резерв се стреми към крайна лихва от 3,50% до 3,75% до първото тримесечие на следващата година.

„Предизвикателството за Пауъл ще бъде тонът, който възприеме. Мисля, че той се стори малко прекалено гълъбов, недостатъчно ястребов през юли“, каза Дейвид Пейдж, ръководител на отдела за макроикономически изследвания в AXA Investment Managers. „Мисля, че той иска да избегне това сега, тъй като пазарите очакват от него да бъде относително ястребов. ... Това е много трудна игра. Това е игра на очаквания. ... Става въпрос за фина настройка.“

Акциите се повишиха след коментарите на Пауъл след срещата през юли и доходността на облигациите падна, сигнализирайки, че пазарите възприемат председателя като по-непристрастен или облекчен, когато става въпрос за очаквания за лихвените проценти. Но през последната седмица доходността на облигациите се повиши поради хор от ястребови коментари от други служители на Фед.

Пейдж каза, че Пауъл се опитва да избегне ново голямо рали на фондовия пазар и по-ниски лихви, което означава, че финансовите условия се разхлабват. Фед опитва трудната маневра за охлаждане на инфлацията чрез затягане на финансовите условия, като очаква да забави икономиката и пазара на труда, без да причинява рецесия.

„Трудността, която той ще има, е, че вече има доста очаквания, че той ще бъде доста ястребов, така че той трябва да бъде поне доста ястребов, за да не се случи това рали“, каза Пейдж.

Посланието от миналогодишния симпозиум в Джаксън Хоул беше далеч по-различно. Пауъл все още характеризираше инфлацията като „преходна“ и очакванията на Фед за повишаване на лихвите бяха много по-ниски.

„Това беше по-ниска за по-дълга политическа позиция“, каза Майкъл Гапен, главен икономист на САЩ в Bank of America. „В сравнение с това, сега ще звучи супер ястребово.“ Но средата се промени драстично оттогава, тъй като инфлацията се оказа по-скоро устойчива, отколкото преминаваща. Потребителската инфлация достигна 9,1% през юни и може би току-що е достигнала своя връх - месеци след първоначалните очаквания на Фед.

„Мисля, че това ще бъде посланието – в един момент ще забавим темпото. Ние се затягаме, но не очаквайте бързо преминаване към съкращения“, каза Гапен.

Още по темата:

Фед трябва да е много деликатен в действията си