Снимка: Теодор Пенчев

При изключително силен интерес, вчера се проведе инвестиционният форум, организиран от Infostock.bg - „Силата на инвестициите“. На него експертите обсъдиха възможностите, перспективите и заплахите пред родния капиталов пазар, международните пазари и алтернативните инвестиции.

Eто какво каза един от панелистите д-р Валентина Григорова-Генчева, директор „Злато и нумизматика в Първа Инвестиционна Банка в панел „Международни пазари“, очертавайки заплахите пред световната икономика и възможните перспективи пред златото и долара:

На първо място най-силния щатски долар от 80-те год на миналия век не беше стигал такива нива. Той крие няколко основни риска за световната икономика. Всички суровини се котират в щатски долари. Този скъп долар оскъпява и суровините. Оттам произтичат и всички потенциални рискове за световна икономика, това е нормално последствие на съвременния глобален свят. Няма как да не консумираме последствията от тази глобализация. 

През предстоящата зима ще видим реалните предизиквателстсва за света. Не бива да се плашим или паникьосваме. Хилядолетия сме преживели кризи недостиг на храни, продължителни войни и нищо ново под слънцето. Познанията ми като историк и икономист ми позволяват да бъда не прекален но все пак оптимист. Със сигурност ще излезем и от тази криза. 

Категорично говорим за рецесия. Дали едни или други събития са катализатор, следствие или последствие – сложна тема за анализ. Нашата задача като дилъри и брокери е да помогнем на хоратаи  държавите да излязат от тази ситуация с минимални загуби и жертви.
 
Втората опасност е за Европа от щатския долар – в лицето на забавяне на икономиката. При всяка друга ситуация бихме видели позитиви за Европа от евтината единна валута, но това не е тази ситуация. Европейската икономика и индсутрия са забавени в лицето на Германия и Франция, където населението се впуска по стара традиция в социални движения протести и бунтове, сякаш някакъв псевдо социализъм ще помогне на индустрията и биха могли да преживеят кризата. Това няма да стане.

Третата опасност, от силния щатски долар – е задлъжнялостта и потенциалната възможност от кризи в развиващите се страни. Тук проблемите са на варата и чукат. Две от страните с голяма задлъжнялост са мексиканските и бразилските финанси. При силен щат долар с подкрепа на централната банка има опасност кредитите да не се обслужват и да потънат в една по-сериозна бездна. 

На нашата врата чука Турция като доставчик на блага. През следващите месеци ще видим как ще се нареди този анализ. Къде е интригата? Категорично в евро нямаме проблеми – златото е високо доходен инструмент. И щатските и европейските пазари залагат на инвестиция във физическо злато, минния добив е оставен в покой, търговия с фючърси е сравнително забавена. В момента основните световни рефинерии са ангажирани с работа с продукция и пряко производство на физическо инвестиционно злато под форма на 12.5 кг кюлчета – предимно за банки и от 1 кг за период от следващите 3 месеца. Те не работят върху сребро, платина и паладий. Това до голяма степен е свързано със забраната на руски добив на метали, за спиране на финансови потоци, които биха подпомогнали военните действия. От друга страна е и пряко ясно свиделетство за засилен инвеститорски интерес към златото, като защитна единица. Защита от инфлация, криза и други. 

Поскъпването на щатския долар според мен формално се води от фед и правителството на САЩ, а от друга страна е и допълнително стимулирано от пасивността на европейските централни банки – те се забавиха във вземане на решения и в много по-ниска степен и до края на годината най-вероятно ще виждаме стимулиран щатски долар от агресивна силна щатска икономика. 

Вече няколко водещи американски политици неколкократно направиха изказвания, че същност основният им враг далеч не е Русия, а Китай. Защо? Много сериозното им място при притежаването на ценн книжа и облигации на САЩ и от друга страна като потенциално огромна роля в щатската индустрия. На територията на Китай се произвежда не малка част от американския произведствен продукт, връщаш се в Европа и всички останали континенти. Това са потенциални фактори, които движат курса на щатския долар.

Златото има собствен ход и потенциал, следствие на силното си търсене търсене. Краткосрочните движения ни напомнят на кардиограмия с бързи и кратки смущения. Месеци наред златото твърдо стои в тесен диапазон. Нямаме много дълбоко отсътпление, нито сериозно повишение. Споменавам и централните банки. Ако те продължат да не намаляват резервите си в инвестиционно злато, както го правиха от 20-та година, можем да видим поскъпване на златото до 1800 или 1850 долара за унция.

Българите имат още екзестинциалната нужда от недвижими имоти. Докато този драйвър съществува все още ще имаме движение на пазара на недвижими имоти, а след това ще започне постепенно инвестирането в нещо друго и интерес ще има към българска фондова борса, а после ще дойде и интереса към златото. Той е исторически обособен, следя го като дилър в България, Македона, Албания, Гърция и Турция с особен акцент.

Аз бих казала, че всеки трябва да има в портфейла си между 20-30% в злато, в зависимост от индивидуалните вкусове. Друг е въпросът на какво ще заложат инвеститорите. Тези малко по-предпазливи инвеститори, които искат бързо да могат да чистят позиции и финансови средства от един инструмент към друг ще заложат на златен сертификат или златна сметка. Валутата там е златото и при иевентуален спад могат бързо да го изчистят, а при възходящо движение да приберат приходите си или  да увеличат позицията си в злато.
 
Консервативните инвеститори, с поглед върху потенциала на златото ще заложат на физически притежаваното злато под форма на кюлчета. Трябва да се отбележи, че се смени профила и модела от първата криза през 2008 г., когато имахме кюлчета от един килограм като предпочитане. Потенциалната по-дългсорочна опасност идва и вече хората инвестират в много на брой, но по-малки разфасовки от по 100 грама. Те залагат на хрозионт от 5 години да не се докосва тази инвестиция или да приема друга форма. Тук имаме дори до 50% залагане на позиция на злато. 

По мнениието на големите анализатори, икономическите криви започват да стават много къси и нищо чудно в следващите години да бъдат на 5 години, а не на 10 както се смяташе до сега. Това си има и своите плюсове за всички инвеститори - много по-лесно ще се излиза от тези кризи и ще са по-гъсти и ще има ефект на пинг-понг. Няма да се носят толкова поражения или не във всички сектори. Не трябва да се плашим, ще има по-често кризи, но ще ги преодуляваме по-лесно капацитета на световната икономика може да го преживее. Стрес тестовете също го доказват. 

Сериозен процент от металите идват от територията на Русия, дори при алуминия и никела, около 70% от които са продукт на Русия, вече започва един сериозен гап и спад на доставките, наличностите намаляват и се твърди, че цели сектори на германската икономика, силно ориентирана индустриална такава, могат да пострадат сериозно. Може би най-сериозните индустриално развити страни ще започнат да търпят последствията от тези процеси през следващщите месеции и през 2023 и евентуално 2024 г. Санкциите продължават и няма да бъдат лесно прекъснати или преустановени.
Това ще доведе до проблеми с доставките.

Така стои ситуацията и със златото. Китай е най-голямата добиваща злато основна икономика, като изцяло го трезорира. Докато САЩ са най-голям нетен собственик на злато, както в лицето на Фед така и на държавно ниво. Германия също има сериозен резерв, а Русия и Китай добиваха и се грижеха за доставките на другите страни.

Китай има около 3% от валутните си резерви в злато и тепърва започва да ги увеличава, но е далеч дори за 3-4-5 място по златни резерви. Имаме потенциал за повишаване на цената, недостиг на злато и възможност за повишаване на ценовите нива. Следващите 3-6 месеца ще ни дадат отговор на всички тези въпроси, които трасирам като проблем, заключи Генчева.

Спонсори на събитието "Силата на инвестициите" са "Конкорд Асет Мениджмънт", "Телематик Интерактив България", ПОК "Доверие", "Първа инвестиционна банка" и "УниКредит Булбанк".

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.