Снимка: iStock

Стойностите на акциите може да блеснат отново тази година, тъй като непоколебимите централни банки поддържат лихвените проценти високи, а инвеститорите бягат от скъпите технологични акции, според стратезите на Goldman Sachs Group Inc., цитирани от "Блумбърг".

След години на изоставане спрямо конкурентите си в растежа, по-евтините така наречени стойностни акции се представиха по-добре през 2022 г., тъй като големите централни банки повишиха лихвите, за да намалят нарастващата инфлация. „Тъй като технологията с голяма капитализация води до допълнителен натиск върху маржа, цените на суровините се покачват и реалните лихвени проценти остават по-високи, смятаме, че тази тенденция трябва да продължи напред“, посочват стратезите, водени от Питър Опенхаймер.

Стратегът не е единствен, който звучи предпазливо по отношение на технологичните и други акции с растеж, които доведоха до най-лошото разпродажба на Уолстрийт през миналата година от 2008 г. насам. Савита Субраманиан от Bank of America Corp. каза в сряда, че инвеститорите трябва да избягват претъпканите сегменти на фондовия пазар, включително големи технологии. Стратегът на Morgan Stanley Майкъл Уилсън - един от най-мечите гласове за американските акции - също предупреди, че маржовете на печалбата на технологичните компании вероятно ще претърпят удар тази година.

По-високите проценти са склонни да навредят особено на акциите на растеж с най-шумни оценки, включително технологии, тъй като те означават по-голяма отстъпка за настоящата стойност на бъдещите печалби. Въпреки че оценките паднаха миналата година, Опенхаймер от Goldman Sachs каза, че тези сектори остават скъпи, докато финансовите и енергийните са относително по-евтини.

MSCI World Growth Index се търгува при почти 21 пъти съотношението цена/печалба за 12 месеца, по-високо от 20-годишната му средна стойност от 18 пъти, според данни, събрани от "Блумбърг". Неговият аналог по стойност, от друга страна, се търгува малко под дългосрочната си средна стойност, показват данните. Миналогодишното надминаване на стойността над растежа е най-голямото от 2000 г. насам.

"Тъй като политиците от Федералния резерв сигнализират, че лихвените проценти вероятно ще останат високи, докато не видят нови признаци на охлаждане на инфлацията, перспективите за печалбите „ще бъдат от решаващо значение“, тъй като оценките на акциите ще спаднат допълнително. Икономическият растеж също ще трябва да падне до най-ниската си точка, преди да започне устойчиво възстановяване на пазарите на акции като цяло", каза Опенхаймер.