Снимка: iStock

Тазгодишното удължаване на мощното рали на европейските акции оставя ограничено място за повече печалби, според стратези, цитирани от "Блумбърг".

След като направи най-доброто си начало на годината, индексът Stoxx 600 ще завърши 2023 г. на 452 пункта, според среден отговор в проучването на "Блумбърг" на 19 пазарни прогнозисти, което предполага спад от 1,2% спрямо затварянето в сряда. Това е дори след като няколко инвестиционни банки повишиха мнението си след анкетата от миналия месец, включително тези в Goldman Sachs Group Inc. и Barclays Plc.

„Въпреки че повишихме ценовите си цели, все още очакваме само слаба възвръщаемост“, каза Шарън Бел, стратег по капитала на Goldman, която този месец повиши прогнозата си до 465 пункта от 450. Тъй като рисковете за акциите са все още високи, а печалбите ще отслабнат още повече , облигациите и парите са ясни алтернативи, каза тя.

Европейските акции се представиха силно през януари, като Stoxx 600 се покачи с около 7% и възвърна почти 19% от дъното от 29 септември, побеждавайки американския с 11 процентни пункта в местни валути. Цикличните акции, включително търговията на дребно, пътуванията, банките и технологиите, водят ралито, стимулирано от по-бързото от очакваното повторно отваряне в Китай, избягването на по-дълбока енергийна криза и признаците, че инфлацията се забавя. Освен това икономиката се задържа по-добре от очакваното, като по-малко икономисти сега прогнозират рецесия, което предполага, че печалбите може да намалеят с по-малко от първоначалните опасения.

„Докато нестабилността на лихвените проценти намалее, акциите могат да се справят с лека рецесия на печалбата“, каза стратегът на Barclays Еманюел Кау. Той повиши целта си в края на годината за Stoxx 600 до 475 от 450 тази седмица, което означава около 5% ръст за останалата част от годината и вижда по-скромен спад от 6% в европейските печалби през 2023 г. в сравнение с 12% спад, който имаше предварително прогнозирано.

За стратега на Bank of America Corp. Мила Савова ралито в Европа се противопостави на свиването на бизнес активността в Европа и САЩ, като и двете се движат на нива на рецесия. Ако икономиките отслабнат в съответствие с прогнозите на BofA, Савова вижда Stoxx 600 да падне с около 20% до 365 до средата на годината. И все пак тя очаква възстановяване на растежа, за да подхранва отскока до 430 до края на годината.

Диапазонът от прогнози се разшири от миналия месец, като ZKB има най-оптимистичната цел от 510, което предполага почти 12% ръст спрямо затварянето в сряда. TFS Derivatives има най-песимистичната гледна точка с 380 пункта, което представлява 17% спад.

Инвеститорите също остават предпазливи. Според проучването на европейските фондови мениджъри на BofA от януари мнозинството смятат, че пазарът все още не е достигнал дъно, като 73% от респондентите очакват ново дъно в отговор на затягането на паричната политика и забавянето на растежа. Само 5% виждат повече предимства от повторното отваряне на Китай и отслабването на енергийната криза.

Картината е по-ярка в дългосрочен план, като 70% от респондентите в проучването виждат възход за европейските акции през следващите 12 месеца, спрямо 58% миналия месец. В по-общ план разпределенията за региона се увеличават, като 4% от глобалните инвеститори са с наднормено тегло, в сравнение с 10% по-малко през декември. Това е най-високото четене от февруари 2022 г.

Стратегът на UBS Group AG, Гери Фаулър, има цел в края на годината от 410 за Stoxx 600, което предполага около 10% понижение от настоящите нива въз основа на очакванията за намаляващи печалби. Все пак той вижда светлина в края на тунела.