Снимка: iStock

Оказва се, че “най-големият къс залог“ в банковата индустрия навсякъде по света не е в Швейцария или Силициевата долина, а по-скоро в сравнително опитомения финансов център на Канада.

През последните седмици късите продавачи увеличиха мечите си залози срещу Toronto-Dominion Bank и сега имат приблизително 3,7 милиарда долара на линия спрямо втория по големина кредитор в Канада, според анализ на S3 Partners. Това е най-много сред финансовите институции в световен мащаб и поставя TD пред френските BNP Paribas SA и Bank of America Corp.

Част от това е свързано с общото безпокойство към банковия сектор, след като три регионални банки в САЩ фалираха и Credit Suisse беше принудена да сключи брак с UBS Group AG. И има малко признаци, че канадските кредитори имат някой от проблемите с ликвидността, върху които инвеститорите са се фокусирали наскоро. Но анализаторите също така посочват притесненията относно излагането на TD на забавянето на жилищния спад в страната, както и връзките му с американския пазар чрез дела му в Charles Schwab Corp. и планирано придобиване на регионална банка.

„Продавачите на къси позиции активно скъсяват в западащ банков сектор“, каза Игор Дусанивски, управляващ директор на S3 за прогнозни анализи.

TD не отговори веднага на искания за коментар от Bloomberg.

Разбира се, късият интерес, като процент от акциите на TD, достъпни за търгуване или в обръщение, остава сравнително нисък при ниво от 3,3% и нагоре спрямо 2,8% преди година. По този показател TD е трета сред 20-те най-големи финансови компании в САЩ и Канада.

Позицията на TD начело в списъка на най-големите банкови къси позиции идва, когато се стреми да сключи сделка за 13,4 милиарда долара за First Horizon Corp., която ще разшири позициите й в САЩ. Очаква се TD да предоговори сделката, след като неотдавнашният пристъп на смут сред регионалните банки в САЩ доведе до спад на цените на акциите през март.

В резултат на това търговците „играят с къси залози върху TD повече от нормалното“, тъй като банката се е превърнала в арбитражна игра за сливания, според Данешвар Рохинтън, портфолио мениджър в Industrial Alliance.

Жилищен балон

Рохинтън казва, че някои къси продавачи също са се насочили към TD заради приблизително 10%-ния му дял в Charles Schwab – който наскоро загуби 47 милиарда долара пазарна стойност, тъй като беше подложен на проверка заради нереализираните му загуби от облигации – както и позицията на TD на канадския жилищен пазар, където ипотеките с променлив лихвен процент са често срещани и несъстоятелността на потребителите нараства.

„TD се намира уникално в средата на два широки насрещни ветрове“, каза Рохинтън. „Страховете около канадските жилища ще бъдат проектирани върху банката.“

Досега късата позиция в TD  беше печеливша. През март акциите на TD паднаха с 11%, което беше най-големият спад в S&P/TSX Banks Index. Спадът изтри 18,1 млрд. канадски долара (13,5 млрд. долара) от пазарната стойност на банката. Независимо от това Дусанивски от S3 предупреждава, че печалбите на късите продавачи могат да се изпарят също толкова бързо, особено когато са резултат от широко базирано рали.

„Прекомерните къси продажби, каквито видяхме в банковия сектор, обикновено са реакция на сътресения на пазара“, каза той, „и могат да се обърнат толкова бързо, колкото се появят.“

Още по темата:

7 банкови акции, които е най-малко вероятно да фалират