Снимка: iStock

Сезонът на печалбите за първото тримесечие ще започне сериозно тази седмица, като големите банки ще отчитат резултати в петък, тъй като инвеститорите леко насочват вниманието си от политиката на Фед към състоянието на корпоративната Америка.

Някои от най-големите финансови институции в Америка ще докладват резултати преди отварянето на пазара в петък, включително JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC), Citi (C) и BlackRock (BLK). 

Също така в седмичния график ще бъде показана инфлацията в сряда сутринта от индекса на потребителските цени (CPI) и месечният отчет за продажбите на дребно, публикуван в петък сутринта.

Миналата седмица пазарите бяха слабо променени по време на съкратената от празниците търговска седмица, като пазарите в САЩ бяха затворени за Разпети петък. Dow се повиши с около 0,7%, докато S&P 500 беше частично по-нисък, а Nasdaq падна с около 1%.

Основното събитие миналата седмица дойде със затворени пазари в петък, тъй като докладът за работните места през март показа, че наемането на служители в икономиката на САЩ се е забавило миналия месец, макар и вероятно не достатъчно, за да се предотврати ново повишаване на лихвите от Федералния резерв следващия месец.

Данни от Бюрото по трудова статистика показват, че през миналия месец в икономиката са били добавени 236 000 работни места, докато нивото на безработица е спаднало до 3,5%.

Икономистите от Уолстрийт бяха до голяма степен съгласни в петък, че ново увеличение от 0,25% на референтния лихвен процент на Фед вероятно ще дойде на 3 май, но че това ще бъде последното увеличение на лихвения процент от текущия цикъл.

„Като цяло работните места през март все още показват, че пазарите на труда се развиват по начина, по който Фед би искал, макар и може би не достатъчно бързо“, каза Теодор Литълтън, старши икономист в IFR Markets, в имейл в петък.

„Това със сигурност не разубеждава FOMC да се впусне в поне едно последно увеличение на лихвените проценти, с по-ниския ръст на заетостта, но все още с темп, който те не смятат за съвместим с общата им цел за инфлация.“

Данните от CME Group показаха, че инвеститорите от петък поставят приблизително 70% шанс Фед да повиши лихвите следващия месец.

Ключови за това изчисление, разбира се, ще бъдат данните за CPI от сряда, които се очаква да покажат, че основната инфлация се е повишила с 0,2% през последния месец и 5,2% през последната година през март, увеличение, което ще отбележи най-бавния темп на нарастване на потребителските цени от август 2021 г.

На „основна“ база, която премахва по-променливите разходи за храна и енергия, цените се очаква да се покачат с 0,4% спрямо предходния месец и 5,6% спрямо миналата година през март.

Това ще отбележи първия път от януари 2021 г., когато „основната“ инфлация се е повишила повече спрямо предходната година от основното четене.

Постоянното покачване на разходите за подслон, които се повишиха с 8,1% през последната година през февруари, поддържа основната инфлация висока. На пресконференция миналия месец председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл каза, че спадащата инфлация на жилищния пазар – която до голяма степен се дължи на подновяването на наемите от преди година – „наистина е въпрос на време“.

„Прогнозираме, че докладът за CPI от следващата седмица ще покаже само умерено забавяне“, пишат икономистите на Barclays, водени от Марк Джанони, в бележка до клиентите миналата седмица.

Що се отнася до печалбите, всички погледи ще бъдат насочени към това как вълните от колапса на Silicon Valley Bank и Signature Bank миналия месец се отразиха на най-големите банки в страната.

През последните седмици по-малки регионални банки като Western Alliance (WAL) и First Republic (FRC) се опитаха да успокоят нервите на инвеститорите, като предлагат актуализации за всякакви изходящи депозити. JPMorgan, Citi и Wells Fargo бяха част от консорциум миналия месец, който инжектира около 30 милиарда долара депозити в First Republic, за да подкрепи затруднения кредитор.

Миналата седмица данни от Федералния резерв показаха, че още 65 милиарда долара депозити са напуснали банковата система на САЩ, като Алекс Танзи от Bloomberg отбелязва, че по-голямата част от този спад идва от големите банки. През всяка от предходните две седмици около 120 милиарда долара са изтекли от малки банки, докато около 126 милиарда долара са напуснали цялата банкова система през седмицата, приключила на 22 март.

В годишното си писмо до акционерите, публикувано миналата седмица, главният изпълнителен директор на JPMorgan Джейми Даймън написа: „Докато пиша това писмо, настоящата криза все още не е приключила и дори когато е зад гърба ни, ще има последици от нея през следващите години."

Даймън отбеляза, че въпреки че тези събития са предизвикателни, те не приличат на това, което се случи през 2008 г. Но избягването на сценарий, подобен на 2008 г., според Даймън, не прави тази банкова криза нещо добро по никакъв начин.

„Всяка криза, която уврежда доверието на американците в техните банки, уврежда всички банки – факт, който беше известен още преди тази криза“, пише Даймън.

„Макар да е вярно, че тази банкова криза „облагодетелства“ по-големите банки поради притока на депозити, които получиха от по-малки институции, идеята, че този срив е бил добър за тях по някакъв начин, е абсурдна.“

Още по темата:

Торстен Слок: Кредитната криза започна