Снимка: iStock

Доходността на държавните облигации на САЩ ще се търгува рязко по-ниско, отколкото беше прогнозирано само преди няколко седмици, според стратези с фиксиран доход, анкетирани от "Ройтерс", които също очакваха кривата на доходност в САЩ да се изострят още повече.

Доходността на 2-годишните съкровищни облигации на САЩ се срина с над 100 базисни пункта след фалита на някои регионални американски банки миналия месец. Те достигнаха връх над 5% на 8 март след яростните показания на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл.

Въпреки че реториката на Фед оттогава малко се смекчи, политиците като цяло повториха фокуса си върху укротяването на инфлацията, достигайки повече от два пъти целта от 2%, така че поне още едно повишение на лихвените проценти през май все още се очаква.

Но пазарите определят цените за поредица от намаления на лихвените проценти, започващи само два месеца по-късно, подчертавайки изключително голямо разминаване с мнението на централната банка. Тази скорошна низходяща тенденция на доходността се очаква да продължи и в бъдеще, според анкетата от 5-12 април сред над 60 стратези по облигации.

Въпреки че прогнозите за доходност бяха до голяма степен понижени за различните падежи от миналия месец, перспективите за късия край на кривата на доходност, който е най-чувствителен към промените на лихвените проценти, бяха намалени с по-голям марж, което предполага по-стръмна крива на доходност.

Доходността на 2-годишните облигации на САЩ, която в момента се търгува на около 4,0%, се наблюдава спад с около 50 базисни пункта до 3,45% през следващите 12 месеца - 40 базисни пункта понижение от проучване, проведено миналия месец. Въпреки това през следващите три месеца се очакваше доходността както на 2-годишните, така и на 10-годишните облигации да се покачат съответно с 20 и 25 базисни пункта, преди да възобновят спада си.

„Кривата се изостря рязко, тъй като лихвените намаления продължават да се покачват. Предпочитаме да бъдем позиционирани за стръмни, но не искаме да преследваме движението, тъй като съкращенията е малко вероятно да бъдат неизбежни. Цената за незабавни съкращения вероятно е твърде агресивна, но пазарите продължават да реагират непропорционално на по-слабите данни“, каза Прия Мисра, ръководител на лихвените стратегии в TD Securities.

В по-дългия край на кривата референтната доходност на 10-годишните облигации в САЩ, която беше надолу с над 50 базисни пункта спрямо своя пик на цикъла на 2 март, беше видяна в анкетата да губи още 10 базисни пункта през следващата година.

Последното проучване прогнозира, че обърнатият спред между 2-годишните и 10-годишните държавни облигации, обикновено надежден индикатор за предстояща рецесия, ще се доближи до около 10 базисни пункта през следващата година. Това би било най-тясното от юли миналата година.