Снимка: iStock

Най-големите кредитори в Америка се готвят да покажат на инвеститорите с какво са различни от Silicon Valley Bank и други проблемни банки, които изпратиха сектора в криза миналия месец.

Четири гигантски банки са готови да докладват печалби за първото тримесечие в петък: JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C), Wells Fargo (WFC) и PNC (PNC). Следващата седмица Bank of America (BAC) и Goldman Sachs (GS) ще докладват във вторник, следвани от Morgan Stanley (MS) и U.S. Bancorp (USB) в сряда.

Тези фирми ще започнат един от най-дългоочакваните сезони на печалби от години, идващ приблизително един месец след като федералните регулатори конфискуваха регионалните кредитори Silicon Valley Bank и Signature Bank след тегления на депозити от двете институции.

Част от паниката отпреди месец отшумя. Но банките не са наясно с всички проблеми.

Цените на акциите на някои кредитори все още са потиснати, отразявайки опасенията на инвеститорите, че банките ще бъдат изправени пред предизвикателства от изтичане на депозити, намаляващи маржове, забавяне на обема на кредитите и по-строги регулации.

Всички тези въпроси ще бъдат подложени на интензивен контрол в петък и следващите седмици, докато големи и малки банки се борят да покажат как са в по-добра позиция от конкурентите си, за да устоят на хаоса, който разтърси индустрията през март.

Анализаторите очакват JPMorgan, Citigroup и Wells Fargo да покажат увеличение на приходите и печалбата за първото тримесечие в сравнение с периода отпреди година, като демонстрация на тяхната устойчивост. Въпреки това се очаква нетният доход за JPMorgan и Wells Fargo да спадне в сравнение с предходното тримесечие.

Най-голямото безпокойство в целия сектор е ефектът от нарастващите лихвени проценти върху всичко - от депозити до активи.

Много облигации, държани от банките, са под водата, което създава потенциал за огромни загуби, ако банките бъдат принудени да ги продадат.

И дори преди хаоса, предизвикан от фалита на Silicon Valley Bank на 10 март, банки, включително JPMorgan и Wells Fargo, губеха депозити, тъй като клиентите търсеха по-високи лихви, предлагани от фондовете на паричния пазар.

„Това вече беше ожесточена конкурентна среда за събиране на депозити и неотдавнашните банкови фалити може да превърнат битката с ножове за депозити в метафорична престрелка“, казаха анализаторите на Wedbush Securities Дейвид Киаверини и Браян Виолино в изследователска бележка.

Тази струйка изтичане на депозити се превърна в наводнение за някои институции през втората половина на месеца. Банките са загубили общо близо 500 милиарда долара депозити до 29 март, според данни на Федералния резерв.

Малките банки загубиха повече от големите банки, но отливът се случи в цялата индустрия. JPMorgan и Wells Fargo се очаква да отчетат малък спад на депозитите, докато Citigroup се очаква да покаже малко увеличение.

Едно положително за банките е, че по-високите лихвени проценти позволяват на банките да таксуват повече за заеми и това може да помогне за увеличаване на доходите им. JPMorgan заяви през януари, че очаква да увеличи нетния лихвен доход с 11% тази година до 74 милиарда долара.

Но опасението е, че ако банки като JPMorgan също трябва да плащат повече, за да привлекат или задържат вложителите, ключова мярка за доходност, известна като нетен лихвен марж, ще започне да се свива. Някои анализатори очакват банките да предупредят, че предстои такова затягане, дори и да не се случи през първото тримесечие.

„Априлските печалби ще се отнасят до перспективите, а не до резултатите“, каза Бетси Грасек, анализатор в Morgan Stanley, в скорошна бележка, в която тя ревизира надолу прогнозите за рентабилността на банките през следващите две години поради нарастващите разходи за депозити.

Кредитирането на фокус

Друга област на интерес за инвеститорите ще бъде дали банките се оттеглят от отпускането на заеми или отпускат по-малко нови заеми, което би се отразило на по-голямата икономика чрез намаляване на потока от кредити към бизнеса и потребителите.

Банковото кредитиране наистина е намаляло с близо 105 милиарда долара в индустрията през двете седмици, приключващи на 29 март, според Фед, което се дължи най-вече на отдръпване от по-малки институции. Спадът е най-големият в данните на Фед от 1973 г.

Общите заеми за JPMorgan и Wells Fargo не се очаква да се променят забележимо, според оценки на анализатори. Очаква се JPMorgan да покаже 0,7% спад в сравнение с четвъртото тримесечие на 2022 г., докато Wells Fargo се очаква да покаже 0,03% увеличение.

Главните изпълнителни директори на банките също вероятно ще имат да кажат някои неща относно възможността за по-строго регулиране на индустрията, развитие, което може да натежи върху бъдещата рентабилност. Президентът Байдън поиска от регулаторите да засилят правилата, регулиращи надзора на регионалните банки, които бяха разхлабени в края на миналото десетилетие.

Изпълнителният директор на JPMorgan Джейми Даймън призова за повишено внимание в годишното си писмо до акционерите, публикувано по-рано този месец, като каза, че е малко вероятно по-строгите регулации да спрат внезапното изтичане на депозити, което потопи Silicon Valley Bank.