Снимка: iStock

Докато търговците на облигации отдавна залагат на "гълъбова политика" от Федералния резерв, търговците на акции все още не са възприели тази теза напълно и биха подхранвали рали на акциите при подобен резултат, според JPMorgan Chase & Co., цитирана от "Блумбърг".

При излагането на плановете си за политическото решение от сряда, екипът на JPMorgan, включително Андрю Тайлър, каза, че сценарият „повишение на лихвите и пауза“ е най-вероятният – и S&P 500 може да добави 0,5% до 1% след това. 

Сценариите на JPMorgan бяха публикувани в понеделник, точно преди подновените продажби в регионалните банки в САЩ да доведат до рязко понижаване на капиталовите индекси и да предизвикат рали в държавните ценни книжа.

Пазарите на суапове продължиха да показват, че трейдърите залагат, че Фед ще повиши лихвите с четвърт пункт, въпреки че очакванията за намаления на лихвите по-късно тази година се засилиха.

Регионалната банкова криза доведе до фалит на четвърти кредитор през уикенда, когато правителството посредничи при продажбата на First Republic Bank на JPMorgan. Акциите на две други банки се понижиха с поне 20% във вторник, тъй като инвеститорите се притесняват, че предстоят още проблеми. 

Прогнозите за това как проблемите ще повлияят на кредитирането и ще действат като спирачка за икономиката варират, но повечето анализатори предполагат, че това ще бъде еквивалентно на поне едно повишение на лихвите с четвърт пункт. Банковата криза спомогна за засилване на очакванията за по-малко затягане на политиката на централната банка.

„Тук Фед би разчитал на затягане на стандартите за отпускане на заеми, произтичащи от банковата криза, за да действа като фактическо увеличение на лихвените проценти. Всеки език, който пазарът тълкува като пауза на Фед, би трябвало да е от полза за акциите. Този резултат не е изцяло оценен в акции“, каза екипът на JPMorgan. 

Дори когато други банки потенциално се колебаят, търговците остават фокусирани върху политиката на Фед, особено когато цикълът на затягане е близо до своя край. И макар че никой не може да прогнозира с висока степен на увереност как пазарите ще реагират на коментара на председателя на Федералния резерв Джеръм Пауъл, анализ като този на JPMorgan дава поглед върху риска, пред който са изправени инвеститорите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.