Снимка: iStock
Година след като беше разтърсен от агресивния Федерален резерв, фондовият пазар отново "заспа". Анализаторите, които се опитват да обяснят как се е случило това, казват, че динамиката в търговията с деривати може да играе важна роля, пише "Блумбърг".
Докато охлаждащата инфлация и по-добрите от очакваните печалби помогнаха за насърчаване на спокойствието на пазар, по-малко уязвим от шокове в оценката след миналогодишните спадове, нови изследвания се публикуват почти ежедневно за това как новите популярни разновидности на опции върху акции действат като сили за и срещу нестабилността на капитала.
Последните, които претеглят, са стратезите от JPMorgan Chase & Co., които твърдят, че взаимодействието на опциите за акции с нулев ден – бързо изтичащи договори, чието използване се разрасна през последната година – и по-конвенционалните такива с по-дълъг срок се комбинират, за да забавят големи и решителни ходове на по-широкия пазар. Възможна последица от това: Обхватът на търговия от около 150 пункта, който преобладава в S&P 500 от март, стана по-труден за излизане от него.
Както подобава на разследване на микроструктурните сили, доказателствата са технически и се свеждат до няколко наблюдения относно ежечасните тенденции в борсовите индекси. По-конкретно, изследователите откриха, че печалбите или загубите в S&P 500 напоследък показват навика да се удвояват в ранните часове за търговия и след това да променят курса и да се усилват, когато сесията наближи затварянето.
Докато промяната може да е резултат от много сили, стратезите на JPMorgan, включително Пенг Ченг, я приписват до голяма степен на нарастващата динамика в света на опциите, където договорите с нула дни до изтичане или 0DTE доминират потоците сутрин. Едва след като повечето от тези лъскави деривати бяха отменени или нетирани, дългосрочните договори оказаха своето въздействие - често обратното на 0DTE - усетено на пазара.
„По наше мнение, позиционирането на инвеститорите в 0D, както и по-дългосрочните опции на S&P 500 са вероятни фактори, които са допринесли за разминаването на ценовите модели в рамките на деня“, каза Ченг.
Анализът на JPMorgan е последният, който подчертава конфликтни сили, които са се заговорили да подкопаят движението на фондовия пазар тази година. Други цитират различни позиции на човешки и компютърно насочвани инвеститори при обяснение на стазиса.
*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.
Още по темата:
JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ
Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.09 | ▲0.23% |
USDJPY | 148.29 | ▲0.26% |
GBPUSD | 1.29 | ▼0.33% |
USDCHF | 0.88 | ▲0.24% |
USDCAD | 1.44 | ▼0.25% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 41 677.70 | ▲0.85% |
S&P 500 | 5 663.92 | ▲1.08% |
Nasdaq 100 | 19 815.40 | ▲1.29% |
DAX 30 | 23 201.20 | ▲1.90% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 84 209.50 | ▲3.90% |
Ethereum | 1 922.29 | ▲3.16% |
Ripple | 2.35 | ▲4.25% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 67.08 | ▲0.40% |
Петрол - брент | 70.40 | ▲0.36% |
Злато | 2 986.92 | ▲0.02% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 556.38 | ▼1.01% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 110.74 | ▼0.16% |
Germany Bund 10 Year | 127.28 | ▼0.22% |
UK Long Gilt Future | 91.94 | ▼0.02% |