Снимка: iStock

„Фондовият пазар, честно казано, проявява признаци на мания, при която имате много концентрирана част от пазара, която движи целия влак.“ – според Джефри Гъндлах, главен изпълнителен директор на DoubleLine, в интервю за CNBC.

„Ако искате да говорите за фондовия пазар, мисля, че трябва да го разделите на сектори“, каза Гъндлах. „Имате „S&P seven“, което е манията по отношение на това, че ако кажете нещо за AI, вашите акции се покачват с 20%.“

Той имаше предвид това, което други нарекоха „Великолепната седморка“, или група от технологични акции с мегакапитализация, състоящи се от Apple, Microsoft, Amazon.com, Nvidia, Alphabet, Tesla и Meta Platforms, които скочиха през 2023 г., отчасти заради оптимизъм около напредъка в технологиите за изкуствен интелект.

„Тогава имате S&P 500 другите 493 акции, които напоследък получиха малко попътен вятър, но от преди няколко седмици бяха основно непроменени тук днес“, каза той. „Фондовият пазар, честно казано, проявява признаци на мания, при която имате много концентрирана част от пазара, която движи целия влак.“

S&P 500 се покачи с 0,1% в сряда до 4372 пункта, отбелязвайки печалба от около 13,9% за годината. Нарасналият индекс Nasdaq е с 30,2% по-висок за годината, докато Dow е нараснал с 2,5% досега през 2023 г., според FactSet.

Гъндлах е най-известен със своите залози с фиксиран доход, включително огромни печалби от проблемен дълг, натрупан на изгодни сделки след глобалната финансова криза от 2007-2008 г. Той отново вижда потенциал за повишаване на търговията с облигации в затруднена територия или на цени под 70 цента за долар.

Това е част от призива му в сряда за приблизително 20% разпределение за акции, 60% за облигации и може би 20% за реални активи, като каза, че продължава да е оптимистичен по отношение на облигациите, където инвеститорите могат да спечелят 5% доходност от висококачествени инвестиции с малък кредитен риск.

Гъндлах също предупреди, че оценките на фондовия пазар изглеждат „доста плашещи“, като се има предвид обърнатата крива на доходност на държавните облигации, която проблясва предупреждения за рецесия от една година, но също така Фед посочи в сряда, че едва ли е готово да повиши лихвените проценти.

„Ако има огромен проблем с неизпълнението на задълженията, акциите се понижават с повече от 50%, защото са по-ниски в капиталовата структура“, каза той, като аргументира, че с „буреносни облаци“, които се събират над икономиката, председателят на Фед Пауъл не трябва да повишава лихвите извън текущия диапазон от 5%-5,25%.

„Той е свършил добра работа, ако не вдигне лихвите“, каза той.