Снимка: iStock

Инфлацията в Съединените щати няма да спадне толкова бързо, колкото пазарите определят в момента, според бележка от стратезите в Goldman Sachs, цитирана в доклад на "Блумбърг". 

„Въпреки че очакваме по-нататъшно намаляване на инфлацията занапред, пазарите изглеждат значително по-оптимистични от нас относно темпото на охлаждане“, пишат стратезите на Goldman в бележката от петък, според доклада на "Блумбърг".

Пазарите пренебрегват потенциала за "инфлация със забавено начало" в сектори като здравеопазването, пишат стратезите.

Ексертите са на мнение, че инвеститорите може би предполагат, че рязкото забавяне на икономическия растеж на САЩ ще доведе до по-бързо отслабване на ценовия натиск. Но според доклада на Bloomberg стратезите виждат ограничени шансове тези фактори да намалят инфлацията.

Федералният резерв на САЩ остави лихвените проценти непроменени миналата сряда, но сигнализира в нови прогнози, че може все пак да се наложи разходите по заемите да се повишат поради по-бавния спад на инфлацията.

Стратезите на Goldman препоръчаха на инвеститорите, които споделят тяхната гледна точка относно инфлацията, да закупят едногодишни суапове, за да заложат на инфлацията, реализираща се по-висока от текущите пазарни цени, според доклада на "Блумбърг". 

Позитивни по отношение на пазарите

Goldman Sachs се присъедини към нарастващия списък на пазарните стратези, които повишиха целите си за края на годината на S&P 500.

Дейвид Костин и екипът по капиталова стратегия в Goldman Sachs увеличиха миналата седмица целта си за широкия щатски индекс в края на годината до 4500 от 4000 пункта преди това, водени от нова прогноза за "меко кацане" и по-високи от очакваните печалби.

„Коефициентът P/E от 19x е по-голям, отколкото очаквахме, воден от няколко акции с мега капитализация“, пише фирмата. „Но предишни епизоди на рязко стесняване на обхвата бяха последвани от „наваксване“ от по-широка преоценка. Потенциалното увеличение на печалбата от AI разшири опашката за акциите, докато заплахите от рецесия и ястребовата политика на Фед остават."

S&P 500 официално навлезе в територията на бичия пазар миналата седмица и историята показва, че акциите често нарастват с невероятно темпо през следващите 12 месеца след началото на бичия пазар. 

Други стратези също залагат, че историята на залаганията се повтаря, като Bank of America, BMO, RBC и Truist повишиха очакванията си за S&P 500 през последните седмици.

Изкуственият интелект е ключов двигател зад ралито на акциите, за да стане звезда на годината, и Goldman вярва, че потенциалният ръст за разрушителната технология все още не е включен в S&P 500.

Но част от актуализацията на целта на S&P също произтича от акции, които не са големи победители в AI. Ширината на пазара, което означава колко широко разпространено е текущото рали, стои на най-тесните си нива от технологичния балон през 2000 г., според Goldman. В сравними периоди, датиращи от 80-те години на миналия век, това означава странично действие на пазара и по-големи от средните усвоявания. Но добрите новини обикновено следват тези периоди от време.

„В крайна сметка обаче „наваксването“ е най-често срещано, като оценките и цените на S&P 500 се повишават заедно с обръщането на вътрешнопазарния импулс“, пишат Костин и неговият екип.

По-силните от очакваното икономически данни накараха както икономисти, така и пазарни стратези да прогнозират по-розов край на 2023 г. от първоначалните очаквания. Миналата седмица екипът на Goldman намали вероятността от рецесия през 2023 г. от 35% на 25%, докато Wells Fargo сега очаква рецесия още през първото тримесечие на 2024 г.

Оптимистичната икономическа прогноза ще тласне растежа на печалбите нагоре, твърди стратегическият екип на Goldman. Сега Goldman вижда печалба на акция за цялата година на S&P 500 на $224, над $206, които Street очаква.

„Продължаваме да вярваме, че най-лошото от отрицателния цикъл на ревизия е зад гърба ни и траекторията на прогнозите за приходите на анализаторите наистина се подобри през последните седмици“, пише Костин.

Още по темата:

GS завиши таргета си за S&P 500 до 4 500 пункта