Снимка: iStock

Инвеститорите на чуждестранна валута пренасочват все повече от своите извънборсови (OTC) сделки с деривати към подобни продукти на борсите, за да избегнат по-високи разходи поради скорошните глобални регулации, помагайки за инжектиране на прозрачност в многотрилионен пазар, който до голяма степен е скрит от очите на инвеститорите, пише "Ройтерс".

Нарастващият интерес към клиринга на сделки чрез борсата идва, тъй като регулациите улавят повече потребители на тези договори, засилвайки необходимостта да се отклонят от двустранната търговия и да управляват нарастващите разходи за съответствие.

„Има повече прозрачност, по-ниско изискване за маржин като цяло при търговията с регистрирани продукти, което е предимство за мениджърите на активи и хедж фондовете при засилване на позициите им“, каза Бен Фойер, ръководител на FX търговия и ръководител на търговска търговия в Societe Generale в Ню Йорк.

Постепенната промяна в поведението при търговията с валутни деривати е причинена от нарастващите разходи за марж и обезпечение, каза Джо Мидмор, главен търговски директор на OpenGamma, фирма за анализ на деривати.

Ефективно от септември 2022 г. фирмите от страната на купувачите с неклирингирани извънборсови деривати на обща стойност най-малко 8 милиарда долара са предмет на разпоредбите - определени от Базелския комитет за банков надзор и Международната организация на комисиите по ценни книжа - и трябва да гарантират, че има достатъчен марж за покриване на риск от неизпълнение от страна на контрагента по сделката.

Извънборсовите деривати са частно договорени договори, докато дериватите с клиринг, макар и двустранно договорени, се осчетоводяват в клирингова къща, като листвана борса. Новите правила за маржин освобождават изчистените сделки. По-високите лихвени проценти правят маржа за осчетоводяване по-скъп.

„Много търговци на борсата отдавна се обръщат към инвеститорите с думите „вижте колко по-ефективна е търговията с листвани фючърси“, но досега нямаше значение, когато лихвените проценти са 5% вместо нула“, каза Майкъл Ридъл, главен изпълнителен директор на Eris Innovations, който си партнира с CME Group и други борси за разработване на фючърсни и опционни продукти.

"Промяната е най-остра за фирмите от страната на купувачите, които трябва да публикуват марж за първи път. Те също ще поемат оперативни, правни и попечителски разходи за създаване на маржин съоръжения, както и капиталови разходи за публикуване на марж", каза Пол Хюстън, ръководител на валутните пазари в CME Group.

Изброеният пазар на валутни фючърси и опции на CME сега търгува среден дневен обем от 85 милиарда долара спрямо 76 милиарда долара през 2021 г., което показва, че повече инвеститори използват борсово търгувани деривати, за да заменят извънборсовите сделки, където е възможно. Това все още е малка част от 7,5 трилиона долара, които се търгуват ежедневно на валутните пазари, по-голямата част от които се извършват извънборсово.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ