Снимка: iStock
Американският фондов пазар се повиши през първата половина на тази година въпреки многобройните пречки, от сътресения в банковия сектор до повтарящи се съмнения относно здравето на икономиката.
S&P 500 се повиши с 15,9% през 2023 г. – възстановяване, което изненада много анализатори след бруталния спад на акциите през 2022 г. Технологичният Nasdaq Composite спечели 31,7%, най-добрата си първа половина от 40 години.
Ако историята е ориентир, силният старт на акциите може да им даде попътен вятър през втората половина. От 1945 г. S&P 500 продължи да се покачва средно с 8% през втората половина на годината, когато се повиши с поне 10% през първите шест месеца, според Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA.
Икономиката на САЩ се оказа устойчива на фона на агресивното затягане на паричната политика на Федералния резерв, избягвайки досега рецесия, която много анализатори прогнозираха в началото на 2023 г.
Докато рецесията сега се разглежда като по-малко вероятен сценарий тази година, икономическите опасения не са изчезнали. Модел на вероятност за рецесия, управляван от Федералния резерв на Ню Йорк въз основа на кривата на доходност на държавните облигации по-рано този месец, прогнозира 71% шанс за рецесия през следващите 12 месеца.
„Перспективата за меко кацане, поне в съзнанието на инвеститорите, се превърна от невероятна в началото на годината в вече напълно възможна“, пишат анализатори от UBS. „Разбира се, този положителен пазарен сценарий може бързо да се изпари, ако данните за инфлацията и работните места са разочароващи.“
Някои анализатори също се притесняват, че прогнозите за корпоративните печалби - които се очаква да нараснат с 1,4% през 2023 г. за компаниите от S&P 500, според данните на Refinitiv IBES - ще трябва да бъдат коригирани рязко надолу, ако настъпи спад.
Годишният темп на инфлация спадна наполовина, откакто достигна 40-годишни върхове миналото лято, но все още стои доста над нивото от 2%, което Фед би искал да види, преди да започне да оттегля затягането на паричната политика. Фед спря повишаването на лихвите този месец, но се очаква да повиши лихвите отново през юли.
Някои инвеститори разглеждат забавянето на инфлацията, съчетано с устойчив растеж, като така наречения сценарий на Златокоска, който е благоприятен за цените на активите.
Няколко имена с мегакапация като Apple Inc и Nvidia Corp движат ралито на S&P 500, създавайки опасения, че печалбите може да не са устойчиви, освен ако не се присъединят още акции.
Докато S&P 500 е спечелил 15,9% тази година, версията на индекса с еднакво тегло - заместител на средната акция - е спечелила около 6%.
Спредът между двата индекса е около нивата, наблюдавани последно по време на дотком балона, отбелязват анализатори от HSBC в скорошен доклад.
„Концентрацията на възвръщаемост на капитала от най-големите компании е много малко вероятно да продължи безкрайно“, пише анализаторът на банката.
Вълнението от напредъка в изкуствения интелект помогна за покачването на акциите и повиши прогнозите за печалбите. Инвеститорите ще наблюдават резултатите от второто тримесечие през следващите седмици за яснота колко скоро компаниите очакват финансовите ползи да се материализират.
Технологичният сектор на S&P 500 сега се търгува при 27 пъти бъдещи печалби, според Refinitiv Datastream. Това е над средната му печалба от 20,9 пъти, макар и доста под нивата, достигнати по време на „dot com“ балона.
Кризата в банковия сектор, произтичаща от фалита на Silicon Valley Bank през март, не се оказа системното събитие, от което мнозина се опасяваха, но инвеститорите остават нащрек за други уязвимости на финансовата система, които се изострят от най-агресивния цикъл на повишаване на лихвените проценти на Фед от десетилетия.
Една такава област са търговските недвижими имоти, като опасенията произтичат от оставащите незаети офис площи поради пандемията.
Повишаването на лихвените проценти повиши доходността на активите с фиксиран доход и паричните средства до най-високите им нива от десетилетия, като най-накрая даде на инвеститорите алтернатива на акциите. Това не изглежда да е намалило възвръщаемостта на акциите досега тази година, но може да притъпи привлекателността на акциите в бъдеще, ако лихвите останат високи.
Премията за капиталов риск – която измерва доходността на S&P 500 спрямо доходността на 10-годишните съкровищни облигации – поставя акциите на най-непривлекателните им нива от повече от десетилетие, според Truist Advisory Services.
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.04 | ▼0.45% |
USDJPY | 154.77 | ▲0.43% |
GBPUSD | 1.25 | ▼0.40% |
USDCHF | 0.89 | ▲0.86% |
USDCAD | 1.40 | ▼0.02% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 44 407.80 | ▲1.01% |
S&P 500 | 5 989.70 | ▲0.43% |
Nasdaq 100 | 20 854.60 | ▲0.38% |
DAX 30 | 19 402.50 | ▲0.89% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 98 092.70 | ▼0.91% |
Ethereum | 3 423.66 | ▲2.78% |
Ripple | 1.49 | ▲1.08% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 71.16 | ▲1.50% |
Петрол - брент | 74.56 | ▲0.95% |
Злато | 2 716.15 | ▲1.78% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 544.50 | ▼0.70% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 109.66 | ▲0.11% |
Germany Bund 10 Year | 134.56 | ▲0.59% |
UK Long Gilt Future | 94.52 | ▲0.45% |