Снимка: iStock

Най-големите технологични компании в Америка станаха твърде големи дори за борсовия индекс, проследяващ най-големите технологични компании в Америка.

Привидно неудържимият растеж на мегакомпаниите като Apple Inc. и Microsoft Corp. означава, че те са нарушили горната граница, наложена върху акциите в Nasdaq 100. В резултат на това Nasdaq Inc. обяви „специален ребаланс“ – първият по рода си — ще се извърши за преразпределяне на тежестта на членовете на индекса.

Доставчикът на индекса казва, че корекцията от 24 юли „ще се справи със свръхконцентрацията в индекса чрез преразпределяне на теглата“, според изявление на фирмата в петък, като повече подробности се очакват по-късно тази седмица.

Извънредното действие на Nasdaq е резултат от безмилостното рали, на което се дължат почти всички печалби на по-широкия пазар през 2023 г. Подхранван от оптимизъм относно изкуствения интелект, високото представяне предизвика разгорещен дебат на Уолстрийт за това дали този тежък напредък на върха може да продължи.

Това е „добро нещо, тъй като намалява риска от концентрация от тези играчи“, каза Тод Сон, управляващ директор на ETF и техническа стратегия в Strategas Securities. „От друга страна, това увеличава тежестта за останалата част от индекса – това, което обичам да наричам „пейка“ – да продължи да се подобрява и укрепва.“

Въпреки че подробностите за действието са оскъдни, документ на уебсайта на Nasdaq казва, че специални ребаланси могат да бъдат направени при определени обстоятелства, когато частта, представена от най-големите членове на индекса, надвиши предварително зададен праг. В един сценарий, се казва в документа, теглата могат да бъдат намалени, ако комбинираното влияние на най-големите компании - тези, които съставляват 4,5% или повече от измерването - добави до повече от 48%.

Данните, събрани от Bloomberg, показват, че случаят е бил такъв на 3 юли, когато шест компании – Microsoft, Apple, Alphabet Inc., Nvidia Corp., Amazon.com Inc. и Tesla Inc. – са видели, че общото им тегло достига 50,9%. Документът за методологията на Nasdaq казва, че може да се приложи ребалансиране, за да се намали влиянието на групата до 40%.

Ребалансът има за цел да помогне на мениджърите на фондове, които са свързани или сравнителни с Nasdaq 100, да останат в съответствие с правилото за диверсификация на Комисията за ценни книжа и борси, което ограничава общото тегло на най-големите дялови участия, тези с 5% представителство или повече, до 50%, според Камерън Лиля, вицепрезидент и глобален ръководител на индексните продукти и операции в Nasdaq.

„От наша гледна точка, мотивацията за намаляване на концентрацията на индекса е чисто от регулаторна гледна точка“, каза той.

Всички акции в тази група паднаха в понеделник, като акциите на Alphabet и Amazon поевтиняха с над 2%. Традиционната версия на Nasdaq 100 беше непроменена, докато тази, която премахва пристрастията към пазарната капитализация, се покачи с 1,8%. Това е драстичен обрат спрямо предходните шест месеца, когато индексът на равно тегло изостана с 18 процентни пункта.

„Технологията Megacap днес се представя по-слабо от съобщението за ребалансиране“, каза Алон Розин, ръководител на институционалните капиталови деривати на Oppenheimer & Co. „Всички те бяха относително ударени, тъй като виждаме ротация на пари другаде.“

Въпреки че влиянието на най-големите фирми ще бъде намалено, а фондовете за проследяване на индекси като Invesco QQQ Trust (тикер QQQ) ще трябва да променят холдингите, пренареждането едва ли само по себе си ще доведе до дълбоки промени в представянето на Nasdaq в бъдеще. Apple, Microsoft и Amazon ще продължат да имат водещо присъствие в индикатора, подобаващо на техните 13-цифрени пазарни стойности, с коефициенти, подобни на тези, в които са били в различни моменти през изминалата година.

„В идеалния случай влиянието на задната половина на QQQ ще се увеличи“, каза Сон от Strategas. „Но не си представям, че ще бъде нещо голямо извън ден-два.“